美国油价暴跌法案_美国油价暴跌法案原因
1.抛售美元为什么会导致石油黄金受挫
2.为什么 2014 年下半年国际油价会出现大幅度下跌
3.国际油价为何下跌?
4.一年烧掉5000万吨蔗糖:纵览巴西的燃料乙醇行业
5.国际油价一路狂跌,新能源汽车要凉凉了吗?
6.油价和美元的关系
7.油价为什么会那么高呢?什么时候才能降下来呢?
8.国际油价年内大涨近四成,是什么原因导致的?
抛售美元为什么会导致石油黄金受挫
各国央行抛售美元、美联储和财政部帮倒忙、美国石油工业遭受毁灭性打击……诸多不利因素堆积,美元前景令人担忧。
按理说,油价暴跌对美元来说是有利的,因为那些背负着巨额债务的石油生产国美元融资需求大幅上升,这会加剧美元荒现象。但这一次,有分析认为情况有所不同:美元并不会从低油价中获益,其主要原因有三。
原因一:部分央行抛售美元储备
宏观经济研究机构Icon Economics负责人奥尔索普(Stuart Allsopp)表示,油价下跌对美元不利的其中一个主要原因是,流入石油出口国央行外汇储备的美元将会减少。
“著名的Dollar Shortage A Red Herring理论解释得很清楚,随着用于贷款和偿债的美元需求激增,离岸市场会出现美元短缺现象,推高美元汇率。但实际上,这一现象的本质是投资者、机构临时囤积美元。
众所周知,石油是以美元进行交易的。按照常理,当油价高企时,石油出口国的央行会囤积更多美元资产。但由于最近油价持续下跌,以前被各国央行用于购买石油并囤积起来的美元,正以越来越快的速度被花掉——因为不少国家都在卖出美元以支持本国货币。”
奥尔索普认为,随着部分国家抛售美元以推高本币汇率,离岸市场非但不会出现美元荒,反而可能出现流动性过剩,这会给美元构成下行压力。
原因二:别忘了美国是全球头号产油大国
作为全球头号产油大国,美国本就千疮百孔的石油工业因油价暴跌而雪上加霜。
Seeking Alpha统计的数据显示,2019年美国石油贸易大体上可维持收支平衡,但最新数据显示美国已经出现明显的石油贸易顺差。也就是说,美国已经从原油进口国转型为原油净出口国。尤其是考虑到美国经济目前仍处于停摆阶段,国内需求进一步下滑,原油出口压力比以往更大。
简单地说,从宏观层面看,美元无法从油价下跌中受益,因为其走势会被美国经济,尤其是石油业的大幅下滑所拖累。
对比之下,世界上大多数发达国家都是石油净进口国。对于欧元区和大多数亚洲经济体来说,油价暴跌是利大于弊。以印度为例,如果按年初的油价换算,其石油进口总费用约为1500亿美元,占GDP的3%以上。但如果按照当前的油价来算,印度可以节省近500亿美元。
奥尔索普认为,在疫情得到缓解之后,欧洲经济将以快于美国的速度重启,欧元、英镑等货币的前景比美元更值得期待。
此外,英国《金融时报》指出,油价下跌不太可能像以往那样提振美元还有一个重要原因:消费者不会把省下的钱花掉,也就是说通胀水平不会出现任何好转。奥尔索普对此表示:
“理论上,美元走强背后有一条基本逻辑:美国经济复苏,通胀水平回升。但受疫情影响,大部分美国公民的消费信心和可支配财富都大幅缩水。因此,我们预计美国经济不会在短时间内出现强力反弹,美元将因此承压。”
原因三:美联储和美国政府的纾困政策“帮倒忙”
最后,奥尔索普提到一个老生常谈的问题:美联储和美国政府的大规模放水。
美国总统特朗普在上周二表示,他已要求内阁制定一项计划,向境况不佳的美国石油钻探行业注入资金,以帮助该行业度过当前难关。在此之前,美国能源部长布鲁耶特也曾表示,他正在与财政部长努钦协商,通过《国际关怀法案》提高美国中型能源公司的贷款上限(提高一倍),达到2亿至2.5亿美元。
不过奥尔索普认为,美国页岩油行业的繁荣在很大程度上是建立在廉价信贷基础上的。
“低利率环境让投资者增加风险敞口,特别是转向高风险的能源债券,那些经营不善的页岩油企业也得以苟延残喘下去。如果政府和美联储决定在油价暴跌后投入更多资金扶持美国油企,只会助长垃圾债市场的流动性泛滥现象,从而削弱美元涨势。
综上所述,此次油价暴跌非但没能在短期内给美元带来上行助力,反而从根本上看是对美元不利
为什么 2014 年下半年国际油价会出现大幅度下跌
1.无法用“中国需求”、“美元升值”来解释本次油价下跌
油价自今年6月的峰值已经下跌了超过46%,其中一半多是最近半个多月跌下来的。
“中国需求”:如果中国需求,下滑得也没有这么快吧,相反,最近一段时间,中国一直在加大原油进口,一船一船地往国内运。
事实上,从今年中央政府的投资力度,以及明年的规划来看,大规模投资仍是铁定的事。钢铁股水泥股都起来了,偏偏石油没需求了?
“美元升值”:美元升值本质说来还只是一个预期中的逐步上升过程,说美元引起油价崩,那也只是一个缓慢下滑过程,不会是这种雪崩的玩法。
2.新能源的出现是油价下跌的主要原因
长久以来,很多人只认识到美国页岩油技术的突破,不知道政治因素才是最关键的因素。页岩油的技术根本不是什么新技术,如果不是美国的相关环境保护法案网开一面,根本就不会有美国境内如雨后春笋般冒出的无数中小油企。美国大石油商操控美国政治近百年了,压制国内油企是他们一直以来的打法。之所以不再压制国内原油开采,是他们已经看到了新能源的曙光了,页岩油只是个桥梁,充其量还能开采10年,但这个时间已足以让人类过度到新能源上来了。国际原油储量够开采百年,但大规模需求可能只是最近10年的事了。这时候还不开采,等于你要把一个未来注定不值钱的财富雪藏, 白白地糟蹋。
所以美国才有政治上修改法案开路,经济上大发垃圾债支持,才会有美国突然而至的无数石油开采商和天量原油供给。
所以才会有近日油价雪崩倒过来冲击美国中小油企的垃圾债,并连带冲击到美国道琼斯。
很显然,不是美国一家才明白过来,所有的石油输出国包括沙特,都已经看到,他们埋在地底下曾被视着“液态黑金”的石油矿藏,随着新能源时代的到来,将会变得非常普通,奇货可居的时代就要终结了。
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国际油价为何下跌?
我们的石油不会耗尽——前提是,高昂的油价促使我们去开发更多的油田。
文 Leonardo Maugeri
有人认为世界上的石油资源正在耗尽,那只是无稽之谈。恰恰相反,我们的石油资源十分充足,而高昂的油价正是促使我们去挖掘地球巨大能源储备的动力。
过去的20年间,由于油价过低,挫伤了人们在那些拥有最大原油储备地区开发新油田的积极性。于是,地球自身的新能源生产力被削弱。最终,我们的储油量连为突发事件提供缓冲空间的安全底线都无法达到。今天,备用石油产量仅占世界石油消费总量的2%。在这种情况下,油价非常容易受到各种政治危机以及自然灾害的影响,或者因为谣言和投机行为而上下波动。
从20世纪80年代中期开始直至21世纪初期,油价受过度供给的影响,基本上在每桶18至20美元的低位区间波动。在1986年和1998至1999年之间,油价曾一度低于10美元一桶。在这种环境下,石油生产者害怕陷入过度生产的危机,于是在开发新油田的问题上一直止步不前,一些国家甚至开始限制已开采地区的石油产量。
如上可以推出,高油价驱使开采更多的石油,去勘探更多的石油,最近墨西哥湾又勘探出几十亿的油田,美国政府也正促进大陆架上开采石油的法案。简单来说,供开始大于求,所以价格下跌。紧本人意见。
一年烧掉5000万吨蔗糖:纵览巴西的燃料乙醇行业
巴西为全球最大食糖生产、出口国,同时其将过半甘蔗用于生产乙醇,为全球第二大燃料乙醇生产、第三大燃料乙醇消费国,乙醇为巴西食糖的直接竞争品。2021年4月开始,巴西长期干旱引发的甘蔗、玉米减产担忧加剧,以甘蔗、玉米为原料生产的巴西乙醇价格水涨船高,创近二十年以来新高,ICE原糖价格也在巴西甘蔗减产及乙醇价格支撑下,创近四年新高,后期走势备受关注。基于巴西乙醇对巴西乃至全球食糖市场的重要影响,本文将全面介绍巴西燃料乙醇行业发展历程、现状及政策,当然也包括当前热点解析,以期为投资者提供参考。
_巴西燃料乙醇行业发展历程
在1973年第一次石油危机期间,中东产油国宣布石油禁运,导致全球油价在几个月内翻了几番。巴西超过80%的石油需要从国外进口,为了缓解石油危机带来的压力,并从长远角度维护自身能源安全,巴西开始投资可降低石油依赖度的生物燃料生产和设施建设。目前,巴西已是世界上最大的乙醇生产国和消费国之一,在产量方面仅次于美国,在消费方面位列第三(仅次于美国和德国),也是最早实现车用乙醇汽油全覆盖的国家。巴西的燃料乙醇产业经历了崛起-低谷-复兴过程。
1973年至1985年为崛起期。1973年巴西将发展乙醇燃料上升到了国家战略的层面,1975年推出国家乙醇燃料计划,该计划旨在通过增加乙醇产量扩大乙醇生产规模,同时强制在汽油中添加无水乙醇等措施,分为两个阶段。
1975年—1978年为第一阶段,巴西政府强制推行E20乙醇汽油,并要求所有加油站都提供乙醇泵,同时对正常汽车发动机作微调和改进使其可使用E20乙醇汽油,此外,鼓励原有工厂扩大生产规模,规定其承担10%的乙醇燃料生产任务。1979年—1985年为第二阶段,巴西开始生产能够使用纯乙醇的E100汽车,并在5个大城市设立16个添加燃料乙醇的加油站。此外,为了促进燃料乙醇产业发展,巴西政府向乙醇生产商提供15亿美元贷款,并免除乙醇汽车和燃料乙醇生产时的工业产品税和液态燃料单一税。经过国家战略的两个发展阶段,巴西燃料乙醇的发展取得了巨大的成就,进入了一个新的高潮。截至1985年底,巴西乙醇产量由1975年的7.4亿升增长至105亿升,占全球总量的80%;乙醇生产厂由151家增至295家;乙醇汽车开始大规模投入使用,新生产汽车中3/4以上采用乙醇燃料发动机。
1986年至2002年进入低谷期。1985年,巴西长达21年的军人独裁统治结束,巴西政治进入文官时代。文官政府开始采取不同于军政府时期的措施来发展乙醇燃料,减少国家对乙醇发展的干预:1988年取消对蔗农的补贴,取消给予乙醇生产商贷款和相关的免税政策;20世纪90年代,巴西开始根据市场变化实行乙醇掺入汽油的浮动比例制;1991年,制定乙醇自由定价政策;1996年,引入市场竞争机制,完全放开乙醇价格。与此同时,国际糖价开始暴涨,而油价出现大跌,巴西的能源政策转向以石油消费为主,巴西糖厂转为多产糖,导致巴西燃料乙醇行业发展经历转型阵痛。1997-1998年,巴西乙醇汽车年产量仅一千多辆,不足鼎盛期的2%。
2003年至今开始复兴。由于国际原油和原糖价格新一轮的价格变动,同时,气候变化与能源安全越来越成为国际社会关注的焦点,巴西将燃料乙醇的发展推向一个新的高度,进入大规模商业化发展阶段。2013年巴西研制出可任意选择乙醇、汽油或乙醇与汽油任意比例的混合燃料汽车,即“灵活燃料”汽车。目前巴西国内销售的汽车85%以上都是灵活燃料汽车,车主可以自由选择添加纯乙醇或掺混一定比例的乙醇汽油,消费者通常依据价格优势选择使用何种燃料,若乙醇/汽油比价低于70%,消费者会倾向于使用乙醇。
巴西燃料乙醇生产
(一)巴西燃料乙醇生产工艺
燃料乙醇的生物质原料分为淀粉质、糖质和纤维质原料三种。巴西生产燃料乙醇的原料绝大部分为甘蔗,近些年开始使用少量玉米,生产技术均为第一代的五步法:液化-糖化-发酵-蒸馏-脱水。巴西生产的燃料乙醇分为含水乙醇和无水乙醇,其中,含水乙醇可以直接在灵活燃料汽车或乙醇汽车中使用,无水乙醇则需以18%—27.5%的比例强制混入汽油中使用。
用甘蔗生产乙醇的工艺,前半部分与榨糖相同,即压榨提汁,随后蔗汁经预处理、蒸馏和提纯,获得含水乙醇和无水乙醇。以含糖量(TRS)计算,生产1立方米无水乙醇和含水乙醇分别需要1.765吨和1.6913吨TRS,也即1吨糖可以转换成0.566立方米无水乙醇或0.591立方米含水乙醇。
(二)巴西燃料乙醇产量及预期
巴西的燃料乙醇厂主要集中在盛产甘蔗和玉米的中南部,其中,甘蔗生产乙醇历史悠久,糖厂可以将甘蔗在生产糖与乙醇间灵活转换,主要是基于两者比较收益及资金回笼情况决定,自21世纪以来,南巴西乙醇用蔗比均超过50%,玉米生产乙醇则开启于2014年。2020年,巴西拥有360家乙醇厂(中南部269家),其中玉米乙醇厂有11家(9家独立生产玉米乙醇、2家可灵活生产甘蔗乙醇和玉米乙醇),以生产周期240天计算,乙醇产能428亿升,无水乙醇产能228亿升。2020/21榨季,巴西生产了325.78亿升乙醇,其中91.9%来自甘蔗,而中南部在全国产量占比93.4%。刚过去的2020/21榨季,由于产糖高收益刺激糖厂将产糖用蔗比提高11.74个百分点至46.07%,在甘蔗增产2.5%情况下,南巴西乙醇减产8.4%,降至304.43亿升,不过,玉米乙醇产量由前榨季的16.24亿升攀升至26.5亿升,增幅63%,产量占比由4.88%提高至8.7%。
南巴西自2020年9月开始现旱情,雨季期间降雨依旧偏低,对甘蔗、玉米生长不利,且糖价比较收益高导致乙醇减产担忧明显。根据巴西国家商品供应公司最新预测,2021/22榨季南巴西甘蔗榨量料为5.748亿吨,同比降4.6%,乙醇产量料为283.6亿升,同比降7.4%,糖产量料为3580万吨,同比降6.4%(乙醇减幅超过糖,可以推导出产糖用蔗比趋于提高),预计玉米乙醇产量35亿升,同比增32%;预计2020/21年度巴西玉米产量1.064亿吨,较前期预期有所下调,但仍有望同比增产3.7%。根据UNICA数据,南巴西今年4月累计产玉米乙醇2.243亿升,同比增长15.16%。因此,本榨季玉米乙醇产量维持增长态势较为确定,产量占比有望进一步提高至12.3%,乙醇减产主要受甘蔗乙醇影响。
目前巴西马托格罗索有2家独立生产玉米乙醇厂和1家灵活原料乙醇厂正在兴建中,预计未来1-2年将投入使用。其他七个独立生产玉米乙醇项目处于不同的发展阶段,若全部投入使用,玉米乙醇总产能将达到55亿升。巴西玉米乙醇全国联盟(UNEM)预计,到2028年,巴西将生产80亿升玉米乙醇,相当于全国乙醇产量的五分之一。不过,玉米乙醇扩张的潜力仍然受到当地燃料乙醇需求、和物流限制。目前,玉米乙醇需求基本局限在中部的玉米产区,人口密度低导致消费增长有限,外运又受地理及物流限制。巴西玉米乙醇行业正在推动政府支持的基础设施项目以改善运输物流,包括将铁路从朗多诺波利斯向北扩展至佛得角卢卡斯,铁路更接近玉米乙醇产区。此外,巴西拥有Logum乙醇管道系统,该系统将巴西主要乙醇生产区与主要燃料消费中心(如圣保罗和里约热内卢)连接起来,计划将来将管道延伸至朗多诺波利斯,但需数年时间完成。
巴西燃料乙醇消费与进出口贸易
(一)巴西燃料乙醇消费
巴西灵活燃料汽车的普及和强制在汽油中混合无水乙醇政策刺激巴西燃料乙醇消费。自2003年推出灵活燃料汽车开始,巴西灵活燃料汽车占有率迅猛增长,2015年达到顶峰,灵活燃料汽车销量在所有轻型汽车中的占比达到88.45%,目前接近85%。灵活燃料汽车可以使用汽油C或含水乙醇作为能源,车主通常基于乙醇/汽油比价选择燃料,70%为分界线,高于分界线则更倾向于使用汽油,反之青睐乙醇。此外,巴西强制在汽油中混合的乙醇比例为全球最高,2011年以来混合比例在20%-27%区间,期中,2015年3月以来一直维持在27%,汽油消费增长的同时,也带动无水乙醇消费,2019年巴西燃料乙醇消费量达到328.5亿升历史新高,乙醇总混合比例高达54.1%。
2020年,受新冠疫情影响,巴西轻型汽车销售量仅195.08万辆,比2019年下降26.62%,接近2016年水平,乙醇和汽油消费量出现12%和6.2%下滑。2021年1-4月巴西轻型汽车销量达到66.3万辆,同比增长13%,预计随着巴西疫情好转和经济复苏,后期销量有望进一步恢复,全年总销量接近230万辆,同比增长17.6%。乙醇消费方面,汽车销量增长及出行需求增加有助于刺激能源消费,但偏高的乙醇/汽油比价抑制乙醇消费,在汽油中的乙醇混合比例未出现政策调整情况下,预计燃料乙醇消费增长不及汽油,分别为6.5%和11.7%,乙醇总消费量为308亿升,乙醇总混合比例降至51.3%。
(二)巴西燃料乙醇进出口贸易
巴西超过90%的燃料乙醇出口自中南部地区,美国为最大出口目的地。17/18榨季至20/21榨季,巴西榨季乙醇出口量逐年增长,自14.5亿升增至的19.1亿升,出口在总产量的占比由5.2%提高至8.9%;期间累计出口80.2亿升乙醇,其中出口至美国39.8亿升,占出口总量的50%。
20/21榨季巴西乙醇出口量同比增长54%,主要受美国玉米乙醇D6RIN价格大涨和巴西货币大幅贬值刺激,而前者是主因。根据2005年美国“能源政策法案”和2007年美国“能源独立和安全法案”,美国政府要求在销售的车用燃料中添加生物燃料,美国环境保护署每年发布可再生燃料标准(RFS),及与之配套的可再生燃料义务数量(RVO)和可再生燃料识别码(RIN),所有以石油为基础的汽油或柴油的炼油厂或进口商必须出示相应的RINs量。RIN具有货币价值,而且可以流通,各方可以购买RIN以履行其义务或出售多余的RIN。2020年上半年新冠疫情导致美国能源价格大幅下挫,但汽油价格跌幅远超乙醇,下半年开始玉米价格大涨又提高乙醇生产成本,掺混乙醇不经济,导致玉米乙醇D6RIN价格持续上涨。RIN的价格上涨鼓励生产商将可再生燃料量混合到石化燃料中,因为生物燃料的掺兑商们能够在二级市场上交易RIN并获取RIN上涨的利润。巴西货币是受疫情冲击最严重的新兴经济体,雷亚尔大幅贬值让巴西乙醇竞争力增强,从而刺激出口至美国的乙醇放量。
当前美国玉米乙醇D6RIN价格仍在上涨,已达到1.9美元/加仑,美国汽油消费增加预期仍将对D6RIN价格形成支撑。不过,根据CBOT乙醇价格折算,21年6月合约的乙醇价格接近3290雷亚尔/立方米,巴西3600雷亚尔/立方米的乙醇出厂价已高于CBOT乙醇价,新榨季巴西向美国出口乙醇量将趋于下滑。
巴西的燃料乙醇主要进口至东北部,绝大部分进口自美国,受政策波动大。巴西政府根据国内乙醇供需及其它因素,不定期调整进口自美国的乙醇关税或设定零关税进口配额,后文将详细述及。16/17榨季至19/20榨季,受益于零关税进口配额,巴西乙醇进口量徘徊在14.1-17.4亿升之间,较前几个榨季大幅增长,其中,进口自美国的乙醇比例超过90%。
20/21榨季巴西乙醇进口量大降65.2%至5.7亿升,除受巴西雷亚尔贬值及疫情抑制乙醇消费影响外,更关键的还是政策影响。2019年8月底制定的乙醇年度零关税进口配额为7.5亿升,高于前两年的6亿升,但配额发放严格,2020年2-3季度,配额按每季度2.75亿升发放,且只有生产商能申请配额,抑制进口积极性。2020年8月底零关税进口配额政策到期,巴西政府延长政策90天,但随着美国和巴西谈判的破裂,自2020年12月14日起,巴西对进口自美国的燃料乙醇征收20%关税,乙醇进口量再次削减。若巴西延续乙醇进口政策,则新榨季进口量严重依赖内外价差,增长难度较大。
巴西燃料乙醇政策
(一)强制在汽油中混合无水乙醇
自1977年以来,巴西政府强制性要求在汽油中添加一定比例的无水乙醇,混合成汽油C方能出售,根据立法要求,汽油C的无水乙醇混合比例在18%—27.5%范围浮动,此后巴西政府根据各方面情况对无水乙醇比例进行了多次调整,单次调整幅度在2-5个百分点。最近的一次调整在2015年3月16日,无水乙醇混合比例由25%提高至27%,此后未有变化。
2021年5月14日,燃料分销商称乙醇价格高且供应紧张,难以从工厂获得足够的乙醇以满足强制性混合要求,导致汽油分销延误,巴西全国燃料商业联合会向能源和矿业部发出文件,要求降低汽油中的乙醇混合比例,由当前的27%降至18%。不过,巴西能源和矿业部表示,正在关注供应情况,尚未看到减少乙醇混合的必要性。巴西的糖和乙醇工业协会Unica否认市场短缺,并补充说随着南巴西生产加快,乙醇产量将提高。
就乙醇库存看,20/21榨季末(3月底),南巴西无水乙醇库存8.14亿升,较五年均值低5%,库存偏紧;含水乙醇库存19.47亿升,较五年均值高14.4%,库存偏高。到了4月15日,南巴西无水乙醇库存6.35亿升,较五年均值低12%,但上榨季偏高库存拉高五年均值,修正极端数据,偏低值为6%,库存进一步偏紧;含水乙醇库存11.5亿升,为历史次高水平,较五年均值高8.5%。而4月1日-15日,南巴西生产乙醇7.31亿升,同比减少25.9%,其中,无水乙醇产量1.04亿升,同比减幅41.47%,无水乙醇销量则为6.56亿升,同比增加24%。因此,可以推断出,无水乙醇库存紧张加剧,一方面是由于糖厂减少产量,另一方面是汽油消费增长带动。巴西糖厂可以灵活生产含水乙醇或无水乙醇,根据巴西国家商品供应公司的预测,南巴西乙醇产量283.6亿升,则推算巴西乙醇总产量近311亿升,基本可以满足308亿升消费量,但存在净出口,预计量不超过8亿升。则期末库存接近14.5亿升,库存消费比4.7%,较五年均值低0.9个百分点,库存偏紧。阶段影响上,南巴西后期开榨加速,将有助于缓解无水乙醇库存紧张程度。
根据前文推算的2021年巴西汽油消费数据,若无水乙醇混合比例由27%降至18%,无水乙醇消费量将降至72亿升,政策减量36亿升,相当于2020年乙醇总消费量的12.5%,或635万吨糖。当前仅属于燃料零售商提议阶段,相关方存在异议,政策落实需时日且存在不确定性。根据以往乙醇混合比例的调整幅度,直接调降9个百分点少有,因此,列出无水乙醇不同混合比例调整下对于乙醇减量及糖当量的影响。若按照以往最大幅度的5个百分点调整,降至22%,则无水乙醇消费减量20亿升,相当于糖353万吨,略高于当前预期的糖减产量。如果乙醇消费减量不分流至糖,则期末库存将增加至34.5亿升历史新高,排除此种可能;如果部分分流至糖,则巴西糖减产担忧将有所缓解,回归至正常乙醇库存水平仅需乙醇消费减量5亿升,则分流至糖的量接近265万吨。
(二)乙醇进口政策
根据南方共同市场(Mercomsul)协议,巴西乙醇的进口关税为20%,然而,自2010年4月开始,巴西将乙醇
列入“例外名单”,下调进口关税至零,此后政府根据国内乙醇供需及其它因素,不定期调整乙醇进口关税。2016
年下半年至2017年初,巴西大量进口美国乙醇,2017年3月,巴西甘蔗和糖行业协会(UNICA)要求政府对进口
乙醇征收16%的关税,巴西东北部糖厂甚至要求恢复20%的南方共同市场协议关税。2017年8月23日,巴西农业
部提出建议,为乙醇设定6亿升零关税进口配额,超额部分征收20%关税其中,零关税进口配额按季度发放,每季
度1.5亿升,两年后重新修订政策。2019年8月31日,巴西政府将乙醇零关税进口配额由6亿升增加至7.5亿升,
2020年8月31日到期,遭到业界反对。为尽量减少新的零关税配额对东北地区乙醇行业影响,巴西经济/外贸部于
2019年10月21日制定了7.5亿升乙醇零关税进口配额的分销规则,其中,2019年8月31日至2020年2月28日
之间,只有2亿升零关税进口配额,因期间恰逢巴西东北部榨季生产期,在接下来的两个季度,零关税进口配额被
提高到每个季度2.75亿升,只有生产商能申请配额,且配额分配以先到先得为基础分配,每个生产者限量为250万升,个别生产商在确认初始进口量后可以申请新的配额。2020年8月底零关税进口配额政策到期,巴西政府延长政策90天。随着美国和巴西谈判的破裂,自2020年12月14日至今,巴西对进口自美国的燃料乙醇征收20%关税。若巴西延续乙醇进口政策,则新榨季进口量严重依赖内外价差,增长难度较大。
基于当前巴西乙醇价格高企及无水乙醇库存偏紧问题,美国部分机构认为,巴西征收的20%乙醇进口关税抑制美国乙醇流入巴西市场,若取消乙醇进口关税,或比削减汽油中的无水乙醇更具优势及可操作性。基于当前巴西及美国的乙醇价格,取消20%进口关税确实可以刺激美国乙醇出口至巴西市场,但巴西政府在评估乙醇进口关税问题上,除了考虑能源价格因素外,还得评估对乙醇生产行业影响,此外,与美国间的政治关系也尤为关键。因此,预计取消乙醇进口关税不会是巴西决策层的首选。
国际油价一路狂跌,新能源汽车要凉凉了吗?
疫情笼罩下的国际原油市场愁容满面,国际油价多次探底,WTI原油最低跌至20.06美元/桶,至3月23日收盘时略有回升,纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货收于每桶23.36美元,5月交货的伦敦布伦特原油期货收于每桶27.03美元。近三个月来,国际油价已经暴跌60%多,中国国内92号汽油价格也因此重回“5元时代”。在中国老百姓喜迎油价下降的时候,也引发了一些人对新能源汽车发展的担忧,认为新能源汽车的发展可能要踩刹车了。
果然如此吗?
要回答这个问题,先要弄清楚发展新能源汽车的初衷是什么。所谓新能源是相对传统能源而言的,对汽车使用的能源来说,就是能够替代从石油而来的汽柴油的清洁能源,因此,发展新能源汽车的初衷有两个,一是替代短缺的石油能源,一是减少排放污染保护环境。现在看来,这两个初衷并不会因为国际油价的下跌而改变。
首先,油价暴跌是暂时的,石油短缺是长期的。
此次国际油价暴跌,一方面是新冠疫情引发的对全球经济发展前景的悲观预期,一方面是沙特与俄罗斯争夺石油市场主导权引发的价格战。到目前为止,油价持续暴跌并未使全球经济发展真正受益,反而引发金融市场动荡不安。有专家提出原油价格已显著低于各国的盈亏平衡油价,因此不大可能长时期维持20美元/桶的低油价。从长远来看,尽管科学界对石油资源是否会枯竭还有争议,但至少在相当长的时间内,石油作为不可再生资源依然是短缺的,人类寻找替代能源的努力不应也不会停止。
其次,新能源汽车依然是汽车产业发展的战略方向。
新能源汽车是面向未来打造低碳经济,创造新的就业岗位和全新产业的战略选择,在全世界获得了共识。美国在时代就表现出对于发展新能源的热情:“我们将利用太阳、风和土壤来为我们的汽车和工厂提供能源”。2009年,政府制定《2009美国复苏与再投资法案》,加强了对电动汽车的支持力度。
中国为应对国际金融危机的影响,2009年1月出台《汽车产业调整和振兴规划》,提出以新能源汽车为突破口,推动纯电动汽车、充电式混合动力汽车及其关键零部件的产业化。《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》中将新能源汽车列入七大战略新兴产业之一。2016年,国务院正式发布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》,再一次明确了新能源汽车、新能源和节能环保等绿色低碳产业的战略地位。
从2020年1月1日起,欧盟已经开始执行更为严格的碳排放新规,逼迫汽车企业全力发展新能源。
必须看到,世界新能源汽车的发展,始终是在国际油价不断下降的背景下进行的。2009年以来,国际油价经历了多次暴跌,原油价格由147美元/桶跌至目前的20美元/桶。因此,此次油价暴跌也不会改变新能源汽车发展的战略选择。
最后,中国市场下降主要是产业能力不足造成的。
今年以来,中国新能源汽车产销出现较大幅度的下滑,纯电动汽车和插电式混合动力汽车同比降幅均超过50%,有人将此归因于国际油价的暴跌,其实是不对的。新能源汽车的下滑始于去年7月,主要是受补贴大幅退坡等因素影响,去年全年产销完成124.2万辆和120.6万辆,同比分别下降2.3%和4.0%,是2009年以来出现的首次年度下降。
而在欧洲,2019年新能源汽车达到了?56.42?万辆,在?2018?年?40.7?万辆的基础上增长了?38.9%,今年1月注册量达到7.5万辆,增幅高达121%。
显然,中国新能源汽车下降的原因不是油价,而是产业能力不足造成的。目前,中国新能源汽车处于从政策驱动向市场驱动的过渡阶段,续航能力不足、充电不方便、电池衰减、保值率低等,始终是困扰新能源汽车发展的瓶颈,中国质量协会发布的2019年中国新能源汽车行业用户满意度指数(CACSI)测评结果显示,用户对纯电动车电池性能评价最低。正如有关专家指出的,我国在新能源汽车产业化推动和向市场化发展过程中,已经走在了世界的前列。但客观来看,离完全的市场化还有相当长的路要走。尽管如此,中国发展新能源汽车的战略不会改变,目前仍然是世界最大的新能源汽车市场。
因此,我们完全没有必要对新能源汽车的发展感到垂头丧气,正所谓“沉舟侧畔千帆过,病树前头万木春”,新能源汽车的前景依旧是光明的。?文/张凤宇
本文来源于汽车之家车家号作者,不代表汽车之家的观点立场。
油价和美元的关系
油价和美元的关系是反比关系。
美元(United States dollar 货币缩写:USD;ISO 4217货币代码:USD;符号:USA$)是美利坚合众国、萨尔瓦多共和国、巴拿马共和国、厄瓜多尔共和国、东帝汶民主共和国、马绍尔群岛共和国、密克罗尼西亚联邦、基里巴斯共和国和帕劳共和国的法定货币。流通的美元纸币是自1929年以来发行的各版钞票。
1792年美国铸币法案通过后出现。当前美元的发行是由美国联邦储备系统控制。自1913年起,美国建立联邦储备制度,发行联邦储备券。现行流通的钞票中99%以上为联邦储备券。
美元的发行主管部门是国会,具体发行业务由联邦储备银行负责办理。在二战以后,欧洲大陆国家与美国达成协议同意使用美元进行国际支付,此后美元作为储备货币在美国以外的国家广泛使用并最终成为国际货币。
截止2021年12月16日晚10点,里拉对美元汇率已经超过15.6,创下新低。2021年以来,里拉对美元贬值幅度超过50%。
历史:
1792年,美元在13个殖民地形成了货币区,美国在当时只是一个拥有400万人的国家。发展到19世纪末,它已变成世界上最强大的国家。到1914年第一次世界大战爆发时,美国的经济总量大于三个最大的国家:英国、德国、法国,甚至它们的总和,这使得美元的地位日益突出。一战中,欧洲国家的黄金流入美国购买战争用品。美国联邦储备银行将这些黄金作为法定货币导致了通货膨胀。从1914年到1920年美国的价格水平翻了近一倍。后来美国联邦储备银行决定治理通货膨胀,试图使价格恢复到原来的水平。接下来便是一段通货紧缩时期,价格水平在1920年一年内便从200降到140,下降了30%,这是美国历史上最大的通货紧缩。虽然金本位体系的35年是自由资本主义繁荣昌盛的“黄金时代”,固定汇率制拥有保障国际贸易和信贷安全,方便生产成本核算,避免了国际投资风险的优点。在一定程度上,它推动了国际贸易和国际投资的发展。然而,严格的固定汇率制使各国难以根据本国经济发展的需要执行有利的货币政策,经济增长受到较大制约。在二战期间,国际货币体系更是乱成一团。为了解决这种混乱的状况,1943年,美国财政部官员怀特和英国财政部顾问凯恩斯分别从本国利益出发,设计战后国际货币金融体系,提出了两个不同的计划,即“怀特计划”和“凯恩斯计划”。
油价为什么会那么高呢?什么时候才能降下来呢?
我们先来简要回顾一下国际油价在近几年来的上涨过程。 在2001年911前后,当时的油价在每桶20 美元左右。而到2003年初,油价上涨接近30美元/桶。一年后的2004年初,更突破40美元/桶关口。到2006年初,油价开始接近60美元/桶大关。而在刚刚过去的2007年,则先后突破80、90美元/桶的关口,直至2008年初的百元大关。 当然,国际油价最近突破百元大关,有一定的偶然性,主要是受到市场利空因素的影响。例如,2008年初尼日利亚石油港口城市的武装,令人们担心这个世界第八大石油出口国的石油供应可能进一步缩减。同时,美国能源情报署公布的数字显示,美国原油库存已连续7个星期下降,并已降低到2005年1月以来的最低水平。 但偶然性中也有必然性,因为在那些左右油价的供求关系中,包括需求量、产出量、国际政策、金融、投资(投机)衍生性因素中,又确实包含着推动油价持续走高并保持高位的成份。我们来逐一加以分析。 首先来看世界经济与石油需求。我们知道,这一轮油价高企,并不某个突发事件导致的短期变化,而是受到了世界经济、特别是发展中国家经济高速而普遍增长的有力推动。研究表明,近年来发展中国家的GDP增长明显快于发达国家,发展中国家的石油消耗量的增长也明显快于发达国家,而且,发展中国家石油消耗的增幅显著高于GDP的增幅。 国际能源署《世界能源展望》预计,世界石油需求的持续增长,可能在2015年前后回引发更加严重的供应问题。这其中,至少有一半以上的需求增长来自发展中国家。有的机构,如埃克森美孚公司预测,全球石油需求80%的增长部分,将来自发展中国家。 在考虑石油需求方面,交通系统、特别是汽车,需要格外被提及。以美国为例,美国拥有近3亿辆汽车,被称为“车轮上的国家”。美国石油消费占全球石油消费的25%,但石油生产只占全球石油产量的大约9%。美国经济、特别是美国交通系统的燃料,有97%是石油。 中国汽车拥有量的猛涨,也使得石油消费强劲。中国现在将近有2050万辆车,与上世纪90年代初相比增长了3倍,近年来车辆的销售增长率一直在20%以上。自1993年以来,一直就是石油净进口国。目前,石油需求的近半依赖进口。至于邻国日本和韩国,石油更是100%依赖进口,突显亚洲经济的火车头对石油的巨大需求量。 其次来看石油的供给与储备。总的情况是全球石油供应的增长,赶不上需求的增长。世界性石油供应短缺现象,在短期内还会呈现加剧态势。用有的学者比较悲观的描述,就是世界每消耗了两桶石油的同时,却只发现一桶新石油的产能,因为世界上大多数成熟油田的产能都处于下降的趋势之中。 美国已开采完大多数的传统油田。英国北海石油的产量从1999年就开始衰退。墨西哥油田也在2006年达到产量峰值。沙特的7大油田占全国石油供应的90%,但产能也在逐年衰退。在中国,约占石油总产量30%的大庆油田,产量也以2-3%的年均速度递减。第二大油田辽河油田的产量也一直在下降。几乎全球都在发生相似的情况:产量达到最高点后,面临两倍数的下降。下降的速度,快于预期。 当然,我们说全球石油紧张和产量下降,主要是指开采条件优越、天然油质好、经济价值高的高效、低成本的轻质油田(传统油田)的储量和产能减少,并不否定全球范围内其他类型的油田和其他形式的产油方式的存在和扩张潜力。事实上,油价有反作用力。在油价处于低位时,传统油田之外的其他类型的油田和其他形式的产油方式是没有开发价值的,反之则不然。 打个比方,传统油田的产油成本低。按美国能源部的测算,包括勘探、开采、运输成本在内,传统油田的生产成本一般在10美元/桶以内,理论售价应在40美元/桶之间。采油条件特别好的国家,如沙特,原油生产成本可低至3-4美元/桶 - 在那里,人们只要向大油田的底部加水压,油质好、价值高的轻质油便浮到表面。可惜的是,这样的优质大油田正越来越少,跟不上需求的增长。 所以,综合石油需求、供应与价格的狭义的相互影响来看,有三句话可以概括:第一、快速增长的石油需求,拉动油价持续上涨;第二、传统油田产量的下降,推动油价提升;第三、油价上涨带动传统油田之外的其他类型油田和其他形式产油方式的扩张,反过来缓解石油供需矛盾,抑制油价过高的攀生。 所谓传统油田之外的其他类型油田,典型的类型包括油页岩矿、油沙矿、以及分布在北部高纬度寒冷地带的特殊油田。 作为前者,油页岩看起来象普通岩石,但加热后就会渗出油泡。美国、中国、巴西、爱沙尼亚、澳大利亚等国都有此类油页矿。美国更是独占优势,有超过世界油页岩矿产量72%的储备。仅在科罗拉多落基山表下面,就蕴含2万亿个桶的储量,具有8倍于沙特、18倍于伊拉克、21倍于科威特、22倍于伊朗的原油产能;其规模超过当今世界已被证实的全部传统油田的原油储量。 作为后者,加拿大等国在北部艾伯塔等地区拥有丰富的油沙矿资源,产能可达数百亿桶油的规模。另在加拿大的西北寒冷地带,早在上世纪70年代,就发现了储量在400亿桶的特殊油田。说它特殊,主要是因为其气候恶劣,开采条件差 - 这是一个冬天冰山覆盖、夏天一片沼泽的特殊地带。冬天的温度可下降到零下60 和70度,使人和机器在那里作业面临非常危险和困难的状态。 但从技术的可能和可行性上,现在我们已完全具有开采油页岩、油沙、以及北部高纬度地区特殊油田的成熟能力。不过,从现实性、迫切性来看,是否进行实际的开采活动、以增加石油供应量,还要看油价高低是否满足开采成本及盈利的空间。按估算,油页岩矿的开采成本在每桶25 美元左右,油沙及北部高纬度地带的油田开采成本也离这个数值不远(均与传统油田存在显著成本差异)。在油价在35-40美元/桶时,不会有任何公司去花钱投资和生产。但当油价上涨到75-80美元/桶时,就会有许多公司积极介入生产,以获得现实的利润。 而所谓其他形式的产油方式,则主要包括一种煤转液技术(CTL)的技术过程。这种技术的萌芽,其实早在二战的德国就已开始。当时的传统做法,是第一次技术过程实现煤转化为气(一氧化碳和氢),第二次过程再将气转变成柴油、汽油或其他相关产品。制约此项技术应用的现实性和迫切性的因素,同样是成本和油价之间的盈利空间。 因为煤转液过程的生产成本在每桶30-40美元,所以不到油价上涨至75-80美元/桶,不会有许多公司真正地去应用这项技术,增加石油市场的供应。但到价格到位、市场条件成熟时,煤转液技术的潜力非常之大。据美国五角大楼估算,仅美国一国,就具备可生产9640亿个桶油的煤资源。其产能,大于整个中东地区约6850亿桶油的传统油田产能。 从上述角度分析,我们知道:按现有的石油需求、供应条件和价格因素来看,当市场油价上涨到75-80美元/桶时,尽管会有时滞,但世界石油会有一个来自于包括传统油田之外的其他类型油田和其他形式的产油量的显著扩张,从而大幅增加供应,缓解供求矛盾,舒缓价格上涨。在这个意义上,我们同意美国能源情报署关于2008-2009年世界油价可能会适度回落到每桶80美元附近的预测结论。 当然,具体到特定时点的油价是跌是涨、何时跌涨,除了考虑上述石油需求、供应与价格的狭义的相互影响之外,还必须结合分析国际政策、金融、投资(投机)衍生性等广义因素的影响,当然,我们认为:石油需求、供应与价格的狭义的相互影响,对油价跌涨起着长期的、基础性的支配作用,而国际政策、金融、投资(投机)衍生性等广义因素,更多地对油价跌涨起着短期的、伸缩性的配合作用。 先来看国际政策。欧佩克、俄罗斯等国的政策对世界石油的供应影响巨大,而美国的政策则对世界石油的需求影响显著。短期内,约占全球原油总产量40%的欧佩克还不会改变限制成员国产量以防油价下跌的基本态度。而俄罗斯,虽然在过去几年中因油价上涨和开采技术进步,石油生产得到快速扩张,产量已超沙特,但它对与西方公司合作扩大石油产量的呼吁兴趣不大,更愿意与欧佩克一起坐享油价上涨的巨额利益。 作为石油消耗大国的美国,已在2007年12月通过了由布什总统签署了新能源法案,决意改变对石油长期以来的高度依赖性。根据新能源法案,到2020年,美国汽车的油耗必须比目前降低40%,而生物乙醇等可再生能源的使用量,到2022年必须达到360亿加仑。美国正试图通过这种坚定的政策导向,影响西方国家乃至整个世界的石油需求。 但鉴于在美国历史上、特别是尼克松总统任内、卡特总统任内,曾都有过“摆脱对外国能源的依赖”、实现“能源独立”等的类似政策、但却从未成功的先例,布什总统的这一次新能源法案的政策效果,还有待观察。只不过,前几次总统政策的失败,大多源于国际市场油价的走低所致(其中包含欧佩克的政策反击)。可从导致油价降低的结果来看,也不能说是政策的完全失败。 最后,我们来看金融、投资(投机)衍生性因素。这里,最重要的,是美元贬值、以及石油期货市场及对冲基金等机构投资者的角色。美元连续贬值,当然会反过来促使以美元标价的石油价格的持续高走。事实上,如果我们按美元贬值幅度回算各年度的油价实际涨幅,就会发现,它们只是名义涨幅的60%左右。 石油期货市场方面,一些养老基金、公共基金、对冲基金的投资(投机)性参与,对价格起伏起着“推波助澜”的作用。美国市场的资料显示,以对冲基金为主的非商业交易商,所持有原油期货仓位可达到30%以上,非常活跃。它们改变了石油市场由石油生产方和消费国占主导的传统格局。对冲基金、投资银行的任何动向,都会加剧油价和市场波动。这一点,在解释世界油价短期波动、特别是振幅加大方面,尤其值得注意。
国际油价年内大涨近四成,是什么原因导致的?
对于有车一族来说,国际油价一直是大家最关心的话题 ,每天都会关注油价的上涨或下调的动态,油价下调是大家都盼望的,但如果油价的价格上涨速度太快,就让大家无法接受了。
据了解,国际油价目前又有了新的动态,国际油价在一年内就连续出现了大涨的情况,上涨近四成以上,油价涨得如此之快,让大家非常的震惊。国际油价上涨,对于很多有车族以及一些行业都产生都特别大的影响。
据了解,截至今早收盘,纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格上涨8.05美元,涨幅为14.68%,收于每桶62.90美元。11月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨8.80美元,涨幅为14.61%,收于每桶69.02美元。
国际油价也因受到放假期间沙特石油设施遭遇袭击的影响,本周一开盘的布伦特和纽约油价双双飙升,其中布伦特原油一度跳涨19%,最高触及71.95美元/桶的高位,创下了近30年最大单日涨幅。
国际油价年内大涨近四成,是什么原因导致的?国际油价出现大幅度上涨的原因有很多,其中与今年的疫情也有密切的关系,使得原油供应的生产国家出现了大幅度的减少,油价自然就会有大幅度的上涨情况。另外,美国对伊朗的指责,也让整个中东地区局势恶化,导致原油供应逐渐减少。
中东一直是属于世界上石油储量非常丰富的地区,中东趋势不稳定,对于国际的油价来说,自然会造成很大的影响,不过对于油价的上涨能持续多久,仍然是一个无法定论的问题。
自从国际原油价格开始减少后,国际油价一直是处于只涨不跌的趋势,到目前为止,国际原油价格已经持续出现了连续6周上涨的情况。就目前的形势来看,有望国际油价下调可能很难的,而且国际油价仍然有可能会出现持续上涨的情况,因此,大家还是要做好油价上涨的心理准备。
国际油价上涨很多市民纷纷叫苦,有市民称油价大幅度的上涨,有车都不敢开了,因为实在?烧不起?。还有网友称,希望国际油价能够尽快的恢复,油希望价上涨的持续时间不要太久,给我们老百姓留些活路吧。
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