票据市场和资金价格_票据市场是不是资本市场

2024-06-12 06:34:17

1.货币市场的功能介绍

2.货币市场包括哪些市场

3.我国票据市场的运行状况

4.票据市场按交易方式主要分为

5.货币市场的子市场包括哪些？

6.简述我国票据市场规模迅速扩张的原因

票据市场和资金价格_票据市场是不是资本市场

联系：商业票据市场是银行承兑票据市场的基础，银行票据承兑市场是商业票据市场的一种形式。

区别：

一、主体不同

1、银行承兑票据市场：由在承兑银行开立存款账户的存款人签发，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据

2、商业票据市场：是以发行和转让商业票据的形式融通资金的市场。

二、特点不同

1、银行承兑票据市场：是银行基于对出票人资信的认可而给予的信用支持。

2、商业票据市场：是依据商品交易行为，在商业信用的基础上签发的，具有严密的格式，对金额、日期、票据关系人等事项有明确和全面记载的书面契约。

三、特点不同

1、银行承兑票据市场：信用好，承兑性强，灵活性高，有效节约了资金成本。用银行承兑汇票为商业交易融资称为承兑融资。

2、商业票据市场：对商业信用双方的权利和义务来说都是一个有效的保障。

百度百科-商业票据市场

百度百科-银行承兑汇票

货币市场的功能介绍

　摘要当今社会，我国金融市场发展体系逐渐走向成熟，银行业在互联网方面的创新力度也逐渐加强。目前，多家银行开始关注票据池业务，并瞄准“两小一短” 票据品种。

　票据市场差异化竞争

　在上述浙商银行人士看来，涌金票据池主要兼具四大特色：一是提供多渠道、专业化的票据信息查询服务，能提示假票风险防控和公示催告、挂失止付信息；二是支持票据动态质押，即票据池项下融资业务无需与质押票据一一对应，解决客户购销环节收付票据不匹配的问题，同时企业的质押池融资额度能在内部成员单位间共享，有助缓解票据统筹管理难题；三是支持多种类型票据，包括允许“两小一短”类票据入池，解决积压票据盘活难题；四是提供在线申办与质押池项下超短贷业务。

一位接触过涌金票据池的企业主直言，其中最吸引的，除了超短贷业务能降低企业票据备付金额度，就是允许“两小一短”票据入池做质押融资。长期以来，部分大型银行较少接收此类票据，原因主要有二，一是这类票据业务产生的收益难以覆盖经营成本，二是担心交易对手兑付风险。在上述浙商银行人士看来，这反而是票据业务的一个突破口。“如果能将这类票据纳入涌金票据池业务，等于切入了一个6万多亿规模的票据市场。”他说。更重要的是，这也是中小银行寻求票据业务差异化竞争的一次探索，相比大型银行拥有足够多的企业客户群，可以择优挑选票据，中小银行需要适度降低票据准入门槛，争取更大的业务份额。涌金票据池在半年试运行期间，实现入池票据1.4万余张，票据金额113亿元。

在浙商银行内部，涌金票据池甚至被视为传统线下票据业务的一次“互联网试水”，目前涌金票据池属于一个电子化平台，相关票据业务申请基本都在线上操作完成。但这并不意味着相应的人力工作量可以减少。

上述浙商银行人士表示，收票、验票等业务流程仍需要银行后台部门人工完成。为了提高后台部门的工作效率，浙商银行内部正在酝酿配套的激励措施，争取将涌金票据池业务的部分考核奖励留给后台部门。

以往，银行部门之间业务合作的收益奖励结算，会依据业务工作量协商设定一个虚拟定价。浙商银行则考虑直接引入激励措施，支持后台部门高效完成相关验票、票据质押审核、超短贷审批等工作。

在上述银行票据部门主管看来，涉足“两小一短”票据的质押融资等业务，无形间考验中小银行的风险控制水准。长期以来，票据市场一直存在假票据鉴别难度大、挂失止付公示催告信息滞后（错失追索退票时机）、收付票据期限金额不匹配、纸票日常管理成本偏高等问题，一旦风控把关不够完善，容易造成银行的坏账风险。上述浙商银行人士表示，目前银行内部已建立一套严格的票据业务风控措施。作为今年对公金融业务的重点推进项目，银行内部还会对涌金票据池优先提供信贷资金支持。获得的数据显示，截至今年6月底，浙商银行各项存款为3553亿元，贷款余额2410亿元，资本充足率维持在10.61%，不良贷款率为0.71%。

　“两小一短”票据池业务吸储考量

　掘金“两小一短”票据池业务，正成为越来越多中小银行吸收存款的新工具。

从一家城商行了解到，该银行正计划设立一个票据池业务，由票据部门与贸易融资部共同组建，主要目的是通过票据池做大国内企业贸易资金结算市场，由此沉淀企业大量活期存款资金。

这家城商行贸易融资部人士直言，之所以这么做，是因为当地大型银行越来越青睐现金管理业务，一次性吸收企业大量资金，由此产生票据池业务的商机。但更深层次的原因是，这家城商行跨省的营业网点不够多，加之现金管理业务专业能力有所欠缺，因此另辟蹊径，通过增加票据池业务量吸引企业存款。前述浙商银行人士直言，这需要一个持续累积的过程。目前涌金票据池业务试运行半年以来，对银行存款增加的贡献度还不是特别明显。

在他看来，票据池业务能带来多大的企业贸易结算资金与活期存款，与银行网点数量密切相关。由于很多国内企业业务遍布各个城市，如果银行营业网点建设跟不上企业业务扩张步伐，包括收票、验票等线下票据业务就无法进行，就难以吸引企业更多票据业务需求与贸易结算资金。为此，部分中小银行开始布局电子票据业务，打算通过线上操作突破营业网点不足等地域限制。

“其实，金融监管部门也一直鼓励推广电子票据。”前述银行票据部门主管透露，但在实际推广过程中，不少企业既看到电子票据结算的便利性，也发现相关抵押融资成本偏高，最终还是选择纸质票据与线下操作。

慧择提示： 综上可知，目前我国越来越多的银行开始布局“两小一短”业务品种，票据市场出现差异化竞争。中小银行票据池开始初试线上操作，而风险控制能力与营业网点布局是各家银行将要面临的考验。

货币市场包括哪些市场

货币市场就其结构而言，包括同业拆借市场、票据贴现市场、短期政府债券市场、证券回购市场、大额可转让定期存单等。货币市场产生和发展的初始动力是为了保持资金的流动性，它借助于各种短期资金融通工具将资金需求者和资金供应者联系起来，既满足了资金需求者的短期资金需要，又为资金有余者的暂时闲置资金提供了获取盈利的机会。但这只是货币市场的表面功用，将货币市场置于金融市场以至市场经济的大环境中可以发现，货币市场的功能远不止此。货币市场既从微观上为银行、企业提供灵活的管理手段，使他们在对资金的安全性、流动性、盈利性相统一的管理上更方便灵活，又为中央银行实施货币政策以调控宏观经济提供手段，为保证金融市场的发展发挥巨大作用。

短期资金融通功能

市场经济条件下的各种经济行为主体客观上有资金盈余方和资金不足方之分，从期间上可分为一年期以上的长期性资金余缺和一年期以内的短期性资金余缺两大类，相对于资本市场（Capital Market）为中长期资金的供需提供服务，货币市场（Money Market）则为季节性、临时性资金的融通提供了可行之径。相对于长期投资性资金需求来说，短期性、临时性资金需求是微观经济行为主体最基本的、也是最经常的资金需求，因为短期的临时性、季节性资金不足是由于日常经济行为的频繁性所造成的，是必然的、经常的，这种资金缺口如果不能得到弥补，就连社会的简单再生产也不能维系，或者只能使商品经济处于初级水平，短期资金融通功能是货币市场的一个基本功能。

管理功能

货币市场的管理功能主要是指通过其业务活动的开展，促使微观经济行为主体加强自身管理，提高经营水平和盈利能力。

（1）同业拆借市场、证券回购市场等有利于商业银行业务经营水平的提高和利润最大化目标的实现。

同业拆借和证券回购是商业银行在货币市场上融通短期资金的主渠道。充分发达的同业拆借市场和证券回购市场可以适时有度地调节商业银行准备金的盈余和亏缺，使商业银行无需为了应付提取或兑现而保有大量的超额准备金，从而将各种可以用于高收益的资产得以充分运用，可谓“一举两得”。为此，商业银行要运用科学的方法进行资金的流动性管理，这使商业银行资产负债管理跃上一个新的台阶。

（2）票据市场有利于以盈利为目的的企业加强经营管理，提高自身信用水平

票据市场从票据行为上可以分为票据发行市场、票据承兑市场、票据贴现市场，从签发主体上可以分为普通企业票据和银行票据。只有信誉优良、经营业绩良好的主体才有资格签发票据并在发行、承兑、贴现各环节得到社会的认可和接受，不同信用等级的主体所签发和承兑的票据在权利义务关系上有明显的区别，如利率的高低、票据流动能力的强弱、抵押或质押的金额的大小，等等。所以，试图从票据市场上获得短期资金来源的企业必须是信誉优良的企业，而只有管理科学、效益优良的企业才符合这样的条件。

政策传导功能

货币市场具有传导货币政策的功能。众所周知，市场经济国家的中央银行实施货币政策主要是通过再贴现政策、法定存款准备金政策、公开市场业务等的运用来影响市场利率和调节货币供应量以实现宏观经济调控目标的，在这个过程中货币市场发挥了基础性作用。

（1）同业拆借市场是传导中央银行货币政策的重要渠道

中央银行通过同业拆借市场传导货币政策借助于对同业拆放利率和商业银行超额准备金的影响。首先，同业拆放利率是市场利率体系中对中央银行的货币政策反映最为敏感和直接的利率之一，成为中央银行货币政策变化的“信号灯”。这是因为，在发达的金融市场上，同业拆借活动涉及范围广、交易量大、交易频繁，同业拆放利率成为确定其他市场利率的基础利率。国际上已形成在同业拆放利率的基础上加减协议幅度来确定利率的方法，尤其是伦敦同业拆借利率更成为国际上通用的基础利率。中央银行通过货币政策工具的操作，首先传导影响同业拆放利率，继而影响整个市场利率体系，从而达到调节货币供应量和调节宏观经济的目的。其次，就超额准备而言，发达的同业拆借市场会促使商业银行的超额准备维持在一个稳定的水平，这显然给中央银行控制货币供应量创造了一个良好的条件。

（2）票据市场为中央银行提供了宏观调控的载体和渠道

传统的观念认为票据市场仅限于清算，甚至短期资金融通功能也经常被忽略。实际上除了上述两个基本功能外，票据市场还为中央银行执行货币政策提供了重要载体。首先，再贴现政策必须在票据市场实施。一般情况下，中央银行提高再贴现率，会起到收缩票据市场的作用，反之则扩展票据市场。同时，中央银行通过票据市场信息的反馈，适时调整再贴现率，通过货币政策中介目标的变动，达到货币政策最终目标的实现。另外，随着票据市场的不断完善和发展，票据市场的稳定性不断增强，会形成一种处于均衡状态下随市场规律自由变动的、供求双方均能接受的市场价格，反映在资金价格上就是市场利率，它无疑是中央银行利率政策的重要参考。其次，多种多样的票据是中央银行进行公开市场业务操作的工具之一，中央银行通过买进或卖出票据投放或回笼货币，可以灵活地调节货币供应量，以实现货币政策的最终目标。

（3）国库券等短期债券是中央银行进行公开市场业务操作的主要工具

公开市场业务与存款准备金政策和再贴现政策相比有明显优势，它使中央银行处于主动地位，其规模根据宏观经济的需要可大可小，交易方法和步骤可以随意安排，不会对货币供给产生很大的冲击，同时，其操作的隐蔽性不会改变人们的心理预期，因此易于达到理想的效果。但是，开展公开市场业务操作需要中央银行具有相当规模、种类齐全的多种有价证券，其中国债尤其是短期国债是主要品种。因为国债信用优良、流动性强，适应了公开市场业务操作的需要，同时，公开市场业务操作影响的主要是短期内货币供应量的变化。所以对短期债券和票据要求较多。因此，具有普遍接受性的各种期限的国库券成为中央银行进行公开市场业务操作的主要工具。

（四）促进资本市场尤其是证券市场发展的功能　货币市场和资本市场作为金融市场的核心组成部分，前者是后者规范运作和发展的物质基础。首先，发达的货币市场为资本市场提供了稳定充裕的资金来源。从资金供给角度看，资金盈余方提供的资金层次是由短期到长期、由临时性到投资性的，因此货币市场在资金供给者和资本市场之间搭建了一个“资金池”，资本市场的参加者必不可少的短期资金可以从货币市场得到满足，而从资本市场退出的资金也能在货币市场找到出路。因此，货币市场和资本市场就如一对“孪生兄弟”，不可偏废于任何一方。其次，货币市场的良性发展减少了由于资金供求变化对社会造成的冲击。从长期市场退下来的资金有了出路，短期游资对市场的冲击力大减，投机活动达到了最大可能的抑制。因此，只有货币市场发展健全了，金融市场上的资金才能得到合理的配置，从世界上大多数发达国家金融市场的发展历程中可以总结出“先货币市场，后资本市场”是金融市场发展的基本规律。

由以上分析可以看出，货币市场在金融市场和市场经济的良性发展中都发挥着重要的作用，是微观主体和宏观经济正常运行的基础环节。但是货币市场功能的正常发挥是需要有前提条件的。货币市场本身的发达和完善是其功能得以发挥的首要前提。例如，发达的同业拆借市场需要有广泛的参与主体、频繁而广泛的交易行为、随行就市的市场价格；发达的票据市场要求票据行为的主体必须是信用良好的真正的市场经济行为主体，票据行为合法规范；国库券市场的形成要求政府发行的国库券达到一定规模，并且期限、档次合理。这些条件的具备为货币市场功能的发挥提供了良好的载体。其次，货币市场功能的发挥尤其是政策功能的发挥需借助于其他金融市场子市场的发展。货币市场在这个功能的发挥中实际上最早反映中央银行货币政策的变化并通过进一步作用于长期金融市场即资本市场进而作用于更广范围的市场。这是因为，在市场经济条件下，利益关系的变化引起经济行为的改变基本上都是借助货币这个载体，在这个过程中，货币市场和资本市场分别担任着 “二传手”和“三传手”的作用。发达的市场经济是货币市场功能发挥的第三个条件。金融市场本身就是市场经济的产物。在市场经济中，政府通过间接调控的方式对市场和微观经济行为主体进行宏观管理，微观主体成为真正的“经济人”和“理性人”，为满足盈利最大化和效用最大化而进行营运和消费，供求关系成为价格变动的基本因素，价格成为资源配置变化的基本信号，发达的市场经济本身既需要货币市场，同时又为货币市场的发展提供良好的外部环境。

因此可以很容易地得出结论，货币市场是金融市场和市场经济良性发展的前提，金融市场和市场经济的完善又为货币市场的正常发展提供了条件，三者是相辅相成的统一体。在这一关系中，货币市场起着基础性作用。重资本市场，轻货币市场，其结果是削弱了货币市场的基础作用，使得市场经济行为主体失去了短期融资市场的依托，同时破坏了货币市场和资本市场的协调发展，造成大量本应属于货币市场的资金流向资本市场，一方面是货币市场因资金缺乏日渐萎缩，另一方面是不断膨胀的资本市场积聚了太多的短期游资，资本市场的泡沫成分日渐明显。其次，由于上述结果的延伸，使中央银行借以调节宏观经济的联系纽带被割断，在很大程度上削弱了中央银行货币政策的效应。正本清源，全面认识货币市场在整个金融市场以及市场经济中的基础功能与作用，对于社会主义市场经济的完善和金融市场的正常发展具有现实的以及长远的深刻意义。

我国票据市场的运行状况

货币市场的内容包括：

(1)借贷市场

(2)票据市场(承兑、贴现、贴现、再贴现市场等。)

(3)大额存单市场

(4)短期债券市场等

货币市场特征

(1)期限短(一般为3月至6月，最长不超过一年)。

(2)交易的目的是解决短期资金周转。

(3)金融工具具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格稳定、风险低的特点。

根据不同的借贷或交易模式和业务，市场可分为以下几类:

1、银行短期信贷市场。是指国际同业拆借和银行向工商企业提供短期信贷资金的场所。市场是在资本国际化过程中发展起来的，其功能是解决暂时的短期流动性不足。短期信贷市场的放款期限各不相同。最短时间为日拆，一般为1周、1个月、3个月、6个月，最长不超过1年。伦敦银行同业拆放利率基于伦敦银行同业拆放利率。市场交易模式比较简单，存款和贷款每天通过电话进行，贷款不需要担保。在中国，银行的短期信贷市场集中在上海的全国银行间同业拆借中心。它的利率被称为上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)和中国的伦敦银行同业拆放利率。一夜发行八个品种，一周、两周、一个月、两个月、六个月、九个月、一年。一个报价银行集团由18家大型银行组成。

2、短期证券市场。指信用良好的工商企业为筹集短期资金而发行的票据。可由银行无限面值发行，期限一般为4至6个月。交易是通过票面价值贴现进行的。指银行承兑的商业票据。一旦票据被银行接受，其信用将得到改善，从而使其易于流通。由于银行的高信用，其流动性强于商业承兑汇票。指短期证券发行和交易的场所。其到期时间一般不到一年。这里的短期证券包括国库券、可转让定期存款、商业汇票、银行承兑汇票等，其特点是更大的流动性和安全性。不同国家的短期信用工具种类繁多，名称各异，但本质上都属于信用工具。国库券。可转让存款证。商业票据。银行承兑汇票。贴现市场。指未到期票据通过贴现融资形成的交易市场。折扣市场的主要经营者是折扣公司。贴现交易的信用票据主要包括政府国库券、短期债券、银行承兑汇票和一些商业票据等。贴现率一般高于银行贷款利率。

票据市场按交易方式主要分为

从市场成长的过程看，中国中国票据业务发展历程经历了三个主要阶段。　　第一阶段：1982~1988年。1982年，中国人民银行推行“三票一卡”，倡导商业银行发展票据业务。当年工商银行上海分行率先办理票据承兑、贴现业务，人行开始试办再贴现业务。由于商业银行管理操作没有经验，票据市场上违规现象、假票问题严重，1988年各商业银行基本停办票据业务。?　　第二阶段：1994~1997年。1994年下半年，针对当时一些重点行业的企业货款拖欠、资金周转困难和部分农副产品调销不畅的状况，中国人民银行会同有关部门提出在“五行业、四品种”（煤炭、电力、冶金、化工、铁道和棉花、生猪、食糖、烟叶）推广使用商业汇票，开办票据承兑、贴现和再贴现业务，商业票据业务再次发展，在几个有限城市形成小规模票据市场。1996年《票据法》颁行，为票据市场发展奠定了法律基础。　　第三阶段：1998年以来至今。1998年以来，人民银行不断改进宏观调控方式，为支持中小金融机构和中小企业发展，促进货币市场成长，采取了一系列措施推动票据市场发展。改革贴现率、再贴现率确定方式，将再贴现率和再贷款利率定价方式分开，再贴现率成为独立的利率指标。商业银行可以在再贴现率的基础上自主确定贴现率，但不能高于同档次的贷款利率，同时取消了再贴现行业比例限制。为推动票据市场的发展，调控票据市场的交易与其他货币市场的交易，1999年6月中央银行将再贴现率下调至2.16%。中国票据市场进入快速发展时期。　　票据市场发展状况　　1998年以来，在中央银行的推动下，以银行承兑汇票为主的商业票据业务发展较快。一是票据业务量稳定增长。1994~2004年，年度票据签发量由640亿元增加到3.4万亿元，年均增幅约50%；金融机构年度票据累计贴现额由470亿元增加到4.5万亿元，年均增幅约70%。2004年全国票据贴现余额为1.02万亿元，占短期贷款余额的12%，签发和贴现商业票据已经成为企业非常重要的融资渠道。二是以经济发达的中心城市为依托的区域性票据市场已经形成了一定的规模，上海、广州、南京、深圳、武汉、郑州、天津、沈阳和大连等十个中心城市的票据签发、贴现占全国1/3以上。三是部分商业银行在内部设立票据专营机构，如工商银行在上海成立了票据营业部，并先后在北京、天津、西安、沈阳、郑州、重庆设立了票据分部。票据专营机构设立以后，带动了票据业务的进一步发展。四是中国票据网建立，票据市场参与者可以充分利用网络进行交易咨询和沟通。1998年以来中国票据市场的发展情况见表12-8。　　2004年，票据市场上累计签发商业汇票3.4万亿元，同比增长22%；累计票据贴现4.5万亿元、再贴现223.7亿元，同比分别增长4%和下降79%。2004年末，已签发的未到期商业汇票余额为1.5万亿元，同比增长17%；票据贴现、再贴现余额分别为1万亿元和33亿元，同比分别增长26%和下降96%。　　2004年票据业务发展呈现以下特点：一是票据业务发展有效缓解了企业流动资金紧张局面。全年企业签发的商业汇票未到期余额1.5万亿元，比2003年增加2180亿元，约为全部金融机构新增贷款的1/10；票据贴现余额1.02万亿元，比2003年增加2143亿元，约占全部金融机构新增贷款的9%。二是贴现余额逐月下降，金融机构对中央银行资金依赖明显减少。三是银行承兑汇票仍是票据市场的最主要工具。全年银行承兑汇票累计签发量、当月签发量、未到期余额均占商业汇票总额的97%以上。四是相对于国有独资商业银行，中小金融机构票据交易较为活跃。全年中小金融机构的银行承兑汇票累计发生额约占全部银行承兑汇票累计发生总额的66%，比2003年增加7个百分点；其票据贴现累计发生额占全部票据贴现累计发生总额的52%，比2003年增加8个百分点

货币市场的子市场包括哪些？

票据市场按交易方式主要分为票据承兑市场和票据贴现市场。

1、票据承兑市场

票据承兑市场是接受承兑信用，创造承兑汇票的市场，商业票据市场的组成部分。汇票承兑是指汇票付款人同意汇票出票人的指令，在汇票上签名并写上 "承兑" 字样，表示承认到期付款的行为。承兑是针对汇票而言的，因此承兑是汇票必要的附属行为，汇票承兑后就成为承兑汇票。由企业承兑的汇票叫做商业承兑汇票，由银行承兑的汇票叫银行承兑汇票。

2、票据贴现市场

票据贴现市场是对未到期票据进行贴现，为客户提供短期资金融通的市场，商业票据市场的组成部分。票据贴现市场的参加者主要是商业票据持有者、商业银行、中央银行以及专门从事贴现业务的承兑公司和贴现公司。可贴现的票据主要有商业本票、商业承兑汇票、银行承兑汇票、政府债券和金融债券等。

票据

票据的概念有广义和狭义之分，广义上的票据包括各种有价证券和凭证，如股票、企业债券、发票、提单等; 狭义上的票据，即我国《票据法》中规定的"票据"，包括汇票、银行本票和支票，是指由出票人签发的、约定自己或者委托付款人在见票时或指定的日期向收款人或持票人无条件支付一定金额的有价证券。

简述我国票据市场规模迅速扩张的原因

货币市场由同行业拆借市场、票据市场、大额可转让定期存单市场（CD市场）、国库券市场、消费信贷市场和回购协议市场六个子市场构成。

票据市场分承兑汇票市场和票据贴现市场。西方国家，票据市场通常是在同一城市银行间清算当天就可以支付款项的联合组织。银行参与经营活动后，各银行相互持有另一银行的支票、本票和汇票。于是，各银行协商规定，每天在一固定场所，相互交换属于对方银行的票据，抵消彼此债权债务，免除现金运送，简化收付款手续。

互相抵消外，尚有差额，交由中央银行转账，或付现款，及时结清。专门办理票据承兑业务的，为承兑汇票市场；直接经营票据贴现的场所，为票据贴现市场，两种票据市场中的票据交易，均系按法律规定进行。

扩展资料

货币市场产生和发展的初始动力是为了保持资金的流动性，它借助于各种短期资金融通工具将资金需求者和资金供应者联系起来，既满足了资金需求者的短期资金需要，又为资金有余者的暂时闲置资金提供了获取盈利的机会。

但这只是货币市场的表面功用，将货币市场置于金融市场以至市场经济的大环境中可以发现，货币市场的功能远不止此。

货币市场既从微观上为银行、企业提供灵活的管理手段，使他们在对资金的安全性、流动性、盈利性相统一的管理上更方便灵活，又为中央银行实施货币政策以调控宏观经济提供手段，为保证金融市场的发展发挥巨大作用。