1995年国外油价_95历史油价查询

1.《石油真相》:国际油价定价权在谁手中

2.阿尔及利亚的经济

3.我国深海采油技术已经走在世界前列，可为何我国海外油田并不多？

4.第一次世界大战后美国经济繁荣的原因是什么?

5.七十年代的美国经济是什么梗

《石油真相》:国际油价定价权在谁手中

这话是美国前国务卿亨利·基辛格说的。与《石油战争》相得益彰《石油战争》的作者威廉·恩道尔在该书中文版前言中一针见血地指出，此言总结了美国的强权哲学，至少是那些躲在幕后决定着美国外交和国内政策的少数精英人物的强权哲学。无独有偶，《石油真相》的作者童媛春也把基辛格的这番表态放在其著作的前言当中，并说这段上世纪70年代的名言，自其1990年涉入国际石油行业后便深刻地印入脑海。作者对这番话的思考与理解贯穿于《石油真相》当中，并结合自己多年的工作经历悟出了一个道理：现代人类世界的核心利益构架由现行的国际政治体制所支撑，而国际政治的核心问题是经济问题，经济问题的核心问题是金融问题，金融问题的核心问题是资源问题，资源问题的核心问题是能源问题，能源问题的核心问题则历史性地选择了石油———这个被人类既恨又爱且离不开的尤物———来构建解决通道。上述问题链条纽带一旦风险失控，人类付出的代价除了金钱就是鲜血，特别是石油行业更是踩着尸骨走到今天。《石油真相》的思路与《石油战争》的逻辑似乎异曲同工，均触及了强权争霸世界的驱动力———对石油的绝对控制。不过《石油战争》一书更偏重政治、军事以及外交博弈，从国家间的折冲樽俎、刀兵相见中梳理出一条石油主导国际政治经济格局的脉络，而《石油真相》则从一个专业人士的视角出发，引导读者纵览石油工业发展之全貌，并聚焦于国际油价行情大涨大跌背后的深层次原因，令读者不再困惑于报纸上那些肤浅而泛泛的解读。解读油价需要全新的认知工具《石油真相》一书提出了一个全新的认知工具———“石油资源六元素理论”。在全方位的观察角度上，以苍鹰般的观察力对石油资源进行全角度的审视，为解读油价涨跌的真正原因提供具有前瞻性、创新性、实践性、建设性的理论基础和认知工具。根据作者的归纳，石油资源六元素首先包括资源元素、生产加工元素和服务元素，构成了石油行业中传统的上游、中游、下游环节，其次还涵盖商贸、物流、金融三个元素。由于很多人将目光只投在前三个元素之上，并以为所有涉及到石油的问题都能从这三个环节找到答案，因此做出了对石油价格的片面解读和预测。而探究油价波动的真正原因，是离不开对后面三个元素的认识与分析的。把石油资源六元素理论应用于实际，就会发现导致油价大幅波动的深层次原因。在作者看来，资源元素是撬动世界的万源之本。应该看到的是，人类对于地球石油资源的认知程度还很低，虽然这种资源是有限的，但随着勘探能力、开采能力、炼油能力的提升，以及全球节能运动的兴起，石油在今后几百年甚至更远的未来中，满足人类需求应不成问题。此外，生产加工元素是石油价值实现的次基础环节(基础环节是资源的勘探和开采)，服务元素是石油价值达到现金实现的保证，商贸元素是套利的冲动来源，物流元素是实现价值的通道。而金融元素令石油超越了其本身的使用价值，国际投机者通过博弈实现套利，可以说是皇冠上的宝石。回顾整个油价增长的历史，就可以看到实际上价格波动的因素就是金融套利因素。有数据显示，2008年上半年，国际石油金融期货市场的虚拟交易量要比实货交易量大出8到9倍(正常范围应在3倍之内)，金融套利己使价格规律脱离了原有的供给和库存关系。国际油价定价权在谁手中国际油价到底谁说了算？这个问题一直困扰着世界。是石油输出国组织所代表的资源供应国吗？是世界上主要的石油消费国吗？手里有钱就能掌握定价权吗？答案统统不是。《石油真相》提出了“超级经济体系”这样一个概念。人们通常将美国称作超级大国(superpower)，但“超级大国”的地位建立在“超级经济体系”(supereconomy)的基础之上。这个超级经济体系对于油价定价的支撑体现在以下5个方面：一是国际金融信用体制，二是支付结算体制，三是计价计量体制，四是质量管理体制，五是国际法律保护下的文化导向机制。美国在这五个方面全都处于领导地位，很大程度上导致国际石油市场受美国利益驱使，并为美国利益服务。事实上，二战后美元在世界上确立起来的主导地位，特别是1973年美国和中东产油国就排他性地使用美元结算石油交易达成协议，决定了美国在石油定价权上独一无二的话语权。值得注意的是，前四个方面都有一定的标准和一些硬性规则，逼迫没有主导权的群体或国家无奈屈从，但也很容易引起国际社会的不满和反对。隐藏更深、效果更好的则是席卷全球的美国文化。透过美国的消费文化，激发全球消费者参与到与石油相关的一切消费活动之中(最明显的莫过于美国的汽车文化，比较隐蔽的如纸尿裤和瓶装水)，迫使全世界离不开石油，也就离不开与之紧密相连的美元。由此看来，学会对美国消费文化说“不”，从根本上说其他国家对争取石油定价权来说也是有积极意义的。作者小传童媛春：笔名清华顽童。实战型国际资源学者。1985年毕业于清华大学，1990年加入美国安然公司，1995年进入美国PVM石油经纪集团，1996年后长期从事国际资源研究、管理、贸易、投资和咨询工作，现任香港联中有限公司董事总经理。拥有20多年的石油等资源国际业务发展和开拓经验。倡导在资源领域创新性、前瞻性、实践性和建设性的理论研究。《石油真相》童媛春著中国经济出版社2009年

阿尔及利亚的经济

阿经济规模在非洲居第四位，仅次于南非、尼日利亚和埃及。碳化氢产业（石油与天然气的统称）是阿国民经济的支柱，2013年其产值占阿GDP的45%，出口总额的98%。粮食与日用品主要依赖进口。阿自1989年开始市场经济改革，1995年通过私有化法案，加快经济结构调整。

21世纪初阿正在执行2005年至2009年“五年经济社会振兴规划”及南部、高原省份经济发展计划，政府将斥资近1440亿美元用于国企改造和基础设施建设。

2005年以来，国际油价走高，阿油气收入大增，经济稳步增长，经济重建全面开展。政府一方面继续实施财政扩张政策，加快大型基础设施建设，推动国有企业和金融体系改革，加大对中小企业的扶持；一方面扩大经济开放，出台“新碳化氢法”鼓励外企参与阿油气开发，密切与欧、美的经贸合作，加紧开展“入世”谈判。 2013年主要经济数据国内生产总值2114亿美元人均国内生产总值5253美元经济增长率2.5%外贸总额1207.8亿美元失业率10%通胀率8.4%外债43亿美元外汇储备1892亿美元 阿现有农业从业人员约1800万，占全国人口的56%。2013年农业产值占国内生产总值的9.2%。主要农产品有粮食（小麦、大麦、燕麦和豆类）、蔬菜、葡萄、柑桔和椰枣等。阿可耕地面积7500万公顷，占国土面积的17%，已耕地面积约846万公顷，占国土面积的3%，其中粮田306万公顷，果林57.7万公顷，葡萄8.2万公顷，蔬菜种植面积15.8万公顷。阿农业靠天吃饭，产量起伏较大。

阿是世界粮食、奶、油、糖十大进口国之一，每年进口粮食约490万吨。2013年，森林覆盖率为11%，总面积367万公顷，其中软木林46万公顷，年产木材20万立方米。全国有草场3200万公顷。

2013年牲畜存栏数为：牛146.5万头，羊1873.8万只，骆驼33.4万峰。年产奶16亿升、肉类31万吨、禽类25万吨、蛋24亿只。渔业资源集中在近海，2013年有各种渔船2464条，其中拖网轮305艘、捕沙丁鱼船635条，手工捕鱼船1484条，共有2.64万人从事渔业。 工业占国内生产总值30%以上。石油和天然气工业是首要经济部门，石油开采量居非洲前列，石油和天然气占出口总值95%以上。还开采和出口铁矿石和磷灰石。其他工业有食品、纺织、化工、钢铁、农机等。多半人口从事农业。进口以机器设备、工业品、日用品和食品为大宗。

主要部门有能矿、钢铁、冶金、机械、电力等。2003年工业产值364.8亿美元，占国内生产总值的55.1%。工业以碳化氢产业为主，制造业仅占国内生产总值的7%。2005年石油产量为7300万吨，油气出口收入达435亿美元，创历史新高。2001年阿工业企业共有员工约50.2万人，其中10余万人在私营企业工作。

2008年阿吸引国外直接投资23.3亿美元，集中在能源、基础设施和消费品生产等领域。主要投资国家是：科威特、西班牙、埃及、美国和法国。2008年世界银行报告显示，阿外资吸引力在全球181个国家中列第132位。2010年，吸引外商投资589亿第纳尔（约合8亿美元），同比增长11%。

2011年，吸引外国在阿直接投资项目23个，投资金额25.7亿美元，同比有所增长。投资主要集中在能源、基础设施和消费品生产等领域。主要投资来源国包括：科威特、西班牙、埃及、美国和法国。 根据世界银行最新公布的《2013年全球营商环境报告》，阿营商环境在185个国家和地区中排名152位。

我国深海采油技术已经走在世界前列，可为何我国海外油田并不多？

开采油田不止需要先进的技术，也要考虑所处的环境。运用先进的技术开采完以后，需要把石油运到合适的地方，这个运送的步骤很难。

中东这些国家，它们能够成为石油大国，并不是全因为石油多，还有一部分是他们的开采成本。对于减少石油的开采，其实是对自然环境的保护。而且深海采油，需要大量的人力物力财力，基本上都是国家合作的形式开发的，很少有国家独立开发。

我国海外油田少有两方面原因。一方面，我国国民经济持续高速发展使得油气消费逐年升高，另一方面，受2014年以来低油价的影响，投资持续低迷，国内油气产量增长速度缓慢。这直接导致了我国石油对外依存度高，我国安全能源形势并不乐观，如果执意开采深海油田，将会对我国的经济带来巨大的冲击。

利布拉油田是巴西迄今勘探发现的最大规模的单体盐下层区块，且为油的质量上乘，通过开发有望让巴西成为全球主要石油出口国之一，对当地经济发展有重大意义。但是，这块油田处于1英里厚的海盐层之下的深海层，技术上的难题与资金的瓶颈令巴西本土石油公司不得不通过国际合作寻求突破，巴西尚且如此，我国亦然，不能冲动的进行深海采油。

深海采油固然是开采油田的一个好办法，但是环境问题也不容小觑。我们要在保护环境的前提下与他国合作一起开采油田，不可贸然行动。

第一次世界大战后美国经济繁荣的原因是什么?

有点多，慢慢看

20世纪50年代美国经济的稳定发展；70年代以后经济发展放缓和衰退，经济霸主地位动摇；70年代中期以后经济“滞胀”；80年代的经济复苏；90年代的经济繁荣；二战后西欧经济的恢复和社会经济发展迅速的原因；联邦德国经济迅速崛起的原因；欧洲共同体；资本主义世界三足鼎立局面的形成；日本经济快速发展原因；二战后资本主义世界的缓和与矛盾；美国社会危机的加深；德日法西斯主义与军国主义极右势力的活跃。

（二）能力目标

（1）通过学习二战后至90年代美国资本主义经济发展变化的历程，形成运用辩证唯物主义的观点全面分析和评价历史事物的能力。

（2）通过分析二战后西欧和日本经济发展变化的内外因素，进一步认识和理解：外因是事物变化的条件，内因是事物变化的决定因素。

（3）通过对二战后资本主义世界矛盾与问题的分析，提高自己对资本主义全面的辩证的认识，即资本主义经济的发展有利于社会主义矛盾的缓和，但资本主义制度固有基本矛盾不能从根本上解决。

二、知识点拨

（一）知识引导

1．战后美国经济的发展

2．战后西欧经济的恢复和发展

背景：二战中，西欧各国经济都遭到破坏；战后各国改革，调整政策，发展经济。

措施：①密切同美的联系，利用美国援助。②加强政府对经济的宏观调控。③发展高科技、提高劳动生产率、发展新兴产业。

结果：①50年代初，工业生产恢复到战前水平。②50年代～60年代，社会经济发展迅速，国力上升，呈现繁荣景象。③西欧经济一体化进程加快。1967年欧共体成立，在国际舞台上发挥重要作用。④70年代以后，与日本冲击美国霸主地位。

3．战后德国经济的发展

条件：①与西欧其他国家措施基本相同。②其他的具体措施和原因：

a．政局趋向稳定，推行政治改革、清除法西斯主义、实行非军事化。

b．美国的扶植，不仅保留雄厚的工业基础，还通过马歇尔计划提供经济援助。

c.政府强调经济按市场规律运行，发展科技和教育事业。

d．高素质劳动者的辛勤劳动创造了“经济奇迹”。

结果：50年代，德国经济进入繁荣时期。60年代联邦德国经济已超过英法，成为欧洲头号资本主义强国。

4．战后日本经济的腾飞

（1）背景

①战后，进行社会改革，进一步废除生产关系中的封建落后因素，为经济发展奠定基础。

②随着冷战加剧，美国开始扶植日本；1951年美国结束对日占领。

（2）措施

①实行国民经济非军事化。

②制定外向型的经济发展战略，加快产业的更新换代。

③发展教育，培养人才。

④朝鲜战争和越南战争爆发，美国的大批军事及后勤物资订货，进一步刺激了日本经济的发展。

（3）结果

①1955年以后，日本经济进入快速发展时期。

②60年代末，日本是仅次于美国的资本主义世界第二号经济大国。

③80年代，日本加大发展高科技产业的力度，推动经济稳步增长。

④1987年，日本一度跃居资本主义大国之首。

⑤开始谋求政治大国地位；70年代中期以后，成为美国重要的战略伙伴。

5．二战后，资本主义世界的矛盾和问题

6．当代资本主义经济的发展

（1）恢复时期：1945年至50年代初西方国家凭着原有的经济技术基础，借助马歇尔计划的援助，工业生产恢复到战前水平。

（2）高速发展时期：50年代初至70年代初，第三次科技革命和国家垄断资本主义推动资本主义经济高速发展，成为资本主义发展史上的“黄金时代”。

（3）“滞胀”时期：在1973年经济危机影响下，西方生产低速发展甚至停滞，并与通货膨胀并存。这说明国家垄断资本主义对生产的调节促进作用减弱。

（二）重点、难点

1．不同时期影响美国经济发展的因素

（1）战后美国经济稳定发展的原因。

①美国大力拓展世界市场。

②利用第三次科技革命的先进成果，提高劳动生产率，发展新兴产业。

③通过各种手段对国民经济进行宏观管理。

（2）美国世界经济霸主地位动摇的主要原因。

①战后西欧经济和日本经济的快速发展，形成对美国经济霸主地位的挑战。

②以美元为中心的资本主义世界货币体系解体。

③石油危机的冲击。

2．战后德日经济发展的共同因素及成功经验

相同因素：

美国资本输入、非军事化、重视科技、发展教育、外向型发展战略。

成功经验：

引进外资、技术，重视科技，发展教育，注意经济发展战略。

3．资本主义世界经济格局的演变

（1）概况：

①英国“世界工厂”地位的演变

确立的原因：英国最早发生工业革命，经济实力最强大，19世纪中期，英国煤、铁、纺织品的产量超过了法、美、德三国的总和；英国拥有广阔的殖民地。

确立：19世纪中期，英国成为“世界工厂”。

丧失的原因：19世纪末20世纪初，在向帝国主义过渡的过程中，资本家不愿采用新技术和新设备；美、德经济的迅速发展。

丧失：19世纪末英国丧失了在世界工业中的垄断地位。

②美国掌握世界经济霸权

原因：美国在向帝国主义过渡过程中，工业总产值跃居世界第一位；两次世界大战使美国大发横财；其他帝国主义国家在战争中力量削弱。

表现：“二战”后，美国操纵了国际金融，建立了战后以美元为中心的资本主义世界货币体系。它的建立，标志着美国在国际资本主义经济领域霸主地位的确立。

③世界经济格局的多极化

原因：欧共体和日本的崛起。

表现：1973年以美元为中心的资本主义世界货币体系崩溃，资本主义世界出现美、日、西欧三足鼎立的局面，世界经济格局开始向多极化方向发展。

（2）二战后资本主义世界经济格局的演变

史学界一般认为第二次世界大战后，资本主义世界经济格局的演变经历了三个阶段：战后初期到70年代；70年代到80年代后期；80年代末以来。这三个阶段各自发展状况及形成的原因可作如下的分析：

战后初期至70年代：美国拥有资本主义世界经济霸主的地位，具有雄厚的工业实力和丰富的黄金储备，通过布雷顿森林体系和关贸总协定控制国际金融和世界市场。美国推行“马歇尔计划”，帮助西欧国家从战争的破坏中恢复起来。

原因：通过20世纪的两次世界大战，美国大发横财。而欧洲在世界大战中损失惨重，处于普遍衰落的时期。

70年代前期到80年代后期，世界经济开始向多极化方向演变。日本和欧洲共同体与美国在世界市场上激烈竞争。布雷顿森林体系崩溃，美国经济霸主地位动摇。

原因：70年代以来，资本主义国家经济发展不平衡，欧洲共同体国家和日本在许多领域赶上和超过美国。

80年代后期，世界经济呈区域集团化和全球一体化趋势。资本主义世界出现美日西欧三足鼎立局面，加速了世界经济多极化的进程。

原因：生产力和分工的发展，各国经济相互依赖的程度进一步加深。

（3）19世纪晚期到二战后资本主义经济体制发展的特点及产生的根源。

19世纪晚期至20世纪初期，生产和资本高度集中形成垄断，以私人垄断为主，垄断资本开始渗透到社会经济各部门各领域，并影响到政治生活。这是当时生产力发展的结果和要求。随着第二次工业革命的开展，生产获得高度发展，产品结构日益复杂，因而对生产组织提出了新的要求，而生产和资本的集中正是适应了这一要求。

30年代大危机以后，西方国家纷纷加强国家的干预。美国罗斯福新政为资本主义发展开辟新局面，而德、意、日的经济军事化则形成了世界大战策源地。生产的社会化和现代化对资本主义体制提出了新的要求，而大危机也迫使各国加强国家职能以求出路，但各国国情差异导致了其不同的经济体制。

二战以后，西方各国普遍加强国家干预，并使之成为经常性手段，西方国家普遍进入国家垄断阶段。二战后各国经济严重困难是导致其加强国家干预的直接原因，第三次科技革命导致生产进一步发展，对经济体制和国家职能提出更高要求，以协调各种矛盾和开拓国内外市场，这是其产生的根本原因。

4．战后欧洲资本主义经济发展

问题：

第二次世界大战后，西欧经济恢复和发展大体经历了几个怎样的阶段？并说明经济恢复、发展和变化的原因。1967年欧共体正式成立，从当时的经济发展和国际关系角度，分析说明西欧加强经济联合的主要原因。

第一阶段：战后初期到50年代初，经济迅速恢复阶段。

第二阶段：50年代初到70年代初，经济高速发展阶段。

第三阶段：70年代以来的经济低速增长阶段。

第一阶段经济恢复的原因：

①虽受战争影响损失巨大，但有较高生产力水平的基础（或各国针对性地实施了一些经济措施）；②战后美国对西欧的经济援助（马歇尔计划）以及资本主义制度的迅速稳定。

第二阶段经济高速发展的原因：

科技革命推动国家垄断资本主义的发展，利用不合理的国际经济旧秩序，获取了廉价的能源、原材料和海外市场；西欧各国经济的联合对经济发展的促进作用。

第三阶段经济低速增长的原因：

70年代资本主义经济危机的影响，经济“滞胀”状态下经济政策的稳定。

欧共体的形成，是战后资本主义世界经济进一步发展的产物，也是欧美之间控制与反控制的结果。战后各国经济得到高速发展，要求西欧各国之间在一定程度上协调经济政策。

其次，西欧各国经济发展水平较接近，贸易往来密切，促进了经济上的联合。

再次，美苏争霸世界，对西欧的生存与发展构成了威胁。对于这种威胁，西欧任何一国都无法单独应付。生存与发展促成了西欧经济走向了联合。

5．不同时期资本主义世界的经济危机

时 间

特 点

影 响

1825 ①第一次资本主义经济危机

②发生于英国 ①暴露资本主义制度的根本矛盾

②为诞生提供社会条件

1847 因农业歉收引发蔓延欧洲的工商业危机 欧洲1848年革命爆发的原因之一

1857 ①第一次世界性资本主义经济危机

②由美国开始，影响到资本主义世界 ①是资本主义世界市场开始形成

的标志

②第一国际建立的社会条件

1929～1933 ①范围特别广，持续时间特别长，破坏性特别大。

②由美国引发，演变为空前的世界性资本主义经济危机。 ①加深了资本主义各国严重的社会危机

②加剧了世界局势的紧张

20世纪

70年代 中东产油国大幅度提高油价，引发资本主义世界战后最严重的经济危机 ①以美元为中心的资本主义世界货币体系崩溃，美国的资本主义世界经济霸主地位动摇。

②资本主义经济发展进入滞胀状态

6．历史上美欧关系的发展

问题1：世界现代史上，美欧主要资本主义国家之间的关系经历了三个阶段，概括每一阶段的基本特征并简析其原因。

第一次世界大战后，美国成为资本主义世界的经济霸主，但在政治上，欧洲仍然是资本主义世界的中心。一战期间美国利用中立地位赚取丰厚利润，战后欧洲国家的经济复兴为美国提供了有利的海外市场，美国出现了“柯立芝繁荣”。而英国盛极而衰，战后经济发展缓慢，许多殖民地爆发了民族解放运动。但在政治上，美国的军事力量还无法和英法等欧洲强国相抗衡，英法操纵了国际联盟，建立了有利于它们的新国际格局。

二战后，美国成为资本主义世界名符其实的霸主，欧洲国家处于从属地位。经过二战，欧洲削弱，美国的经济霸主地位进一步加强，通过布雷顿森林体系确立了其对货币金融领域的领导地位。政治上，美国拉拢西方成立了“北约”，并一度操纵了联合国。军事上，拥有世界上最强大的军事力量和唯一的核武器。

六七十年代以来，资本主义世界美、欧、日三足鼎立局面的初步形成。二战后，经过五六十年代的迅速发展，西欧国家和日本的经济实力得到壮大。1967年，欧洲共同体成立，提高了在世界事务中的影响力。与此同时，美国的经济实力却相对下降，1973年，布雷顿森林体系彻底崩溃。欧共体国家和日本在经济领域同美国展开了激烈的竞争，在国际政治舞台上也开始积极摆脱美国的控制，奉行相对独立的政策，美国丧失了独霸资本主义世界的绝对优势。

7．战后美日关系的变化

（1）美国同日本的关系

战后初期，美国单独占领日本，开始按照自己的意图改造日本，在日本实行政治经济民主化改革。为了把它变成对抗社会主义国家的重要据点，美国结束对日占领状态，大力扶植日本经济。从50年代起，随着日本经济的高速发展，日美经济竞争和日本反对美国控制的斗争逐渐激化。进入80年代后，日美经济竞争继续扩大。

（2）关于美国对日改革影响的评价

史学界传统观念对此持完全否定态度。美国为适应战后它在全球的扩张需要，把日本扶植成为美国侵华反苏与对付共产主义的战略堡垒。

随着日本经济的高速发展，史学界对此有了新的认识，认为美国占领日本并进行改革，在当时情况下具有客观的进步性。首先，修，革除封建专制主义、法西斯主义因素，确立了三权分立政体，建立了与共和制近似的君主立宪制，为其政治制度的近代化开辟了道路；其次，在经济上解散财阀的措施，革除日本垄断资本主义的封建因素；在农村消灭了地主阶级，从而促进了日本社会经济的迅速发展。

8．国家垄断资本主义发展的问题

（1）国家垄断主义的基本概念：

国家垄断资本主义是垄断资本同结合在一起的资本主义。1917年，列宁第一次提出“国家垄断资本主义”这一术语。史学界有一种观点认为，它是继自由资本主义、一般垄断资本主义两阶段后，资本主义的第三阶段。

（2）国家垄断资本主义的历史分期：

①19世纪末20世纪初的萌芽时期。它出现于个别国家的个别部门，规模很小，层次很低。毕竟是私人垄断资本主义的附庸。

②二战结束前的不稳定发展时期。

欧美主要大国和日本为应付危机和战争，都曾大规模地实施国家垄断资本主义。

1929年～1933年大危机和二战期间，在性质和方向上出现重大分化。

一是坚持资产阶级经济体制的国家垄断资本主义；一是向法西斯专制畸变的国家垄断资本主义。

③二战后上升至主导地位和走向完善时期。

内容：

国有企业的发展。

国家财政收支在国民经济中的比重逐年升高。

实行中央银行国有化，加强中央很行对国家金融的干预和调节作用。

加强国家对社会经济的管理和调节作用。

特点：

在地域范围上，它成为所有资本主义国家经济制度的统治形式。

在持续性上，它日趋成熟和巩固，没有出现二战前不稳定现象。

在内容上，既当经济基础，又是当上层建筑，是全面干预经济生活各个方面的总垄断资本家。

9．“二战”后的资本主义世界

（1）经济特征

①“二战”后西欧各国经济发展经历了五个阶段：1945年到50年代初为恢复时期，西欧各国凭着原有的经济技术基础，借助马歇尔计划的援助，工业生产到50年代初逐渐恢复到战前水平。50年代初到1973年是持续高速发展时期，这一时期是西欧经济发展的“黄金时代”。1974年到1982年是经济“滞胀”时期。1982年到90年代初，资本主义经济又进入了低速增长时期。90年代初至今，资本主义经济进入了温和衰退和缓慢回升时期。

②战后资本主义世界经济格局发生了重大变化。“二战”结束后，美国的世界经济霸权地位得以确立。但60年代末，美国的经济地位由于日本、欧共体的崛起而发生严重动摇。1973年，以美元为中心的资本主义世界货币体系崩溃，美国的经济霸权地位丧失，资本主义世界经济格局呈现多极化发展趋势。

③当前世界经济发展的特点是经济全球一体化和经济区域集团化。

（2）政治特征

①美国成为资本主义世界的霸主，英国在对外政策上开始依附美国，法国徒有大国虚名。德意日法西斯成为战败国，不再是国际政治舞台上的主角。长期以来国际斗争中的以欧洲为中心的时代结束了，形成了以美国为中心的资本主义世界政治格局。60年代，形成美国、西欧、日本三足鼎立的政治格局。

②以美国为首的资本主义世界同意识形态不同的苏联等社会主义国家进行全民冷战时期。在对共产主义冷战中形成了以美国为首的军事政治集团——北大西洋公约组织。

③战后初期，美国操纵联合国作为其推行霸权主义的工具。

（3）经济特征和政治特征的关系

①二战后，欧洲力量严重削弱，美国经济军事实力空前膨胀，是美国称霸的基础。

②战后初期，美国对西欧等资本主义国家实行马歇尔计划，对经济困难的欧洲进行经济援助，为建立北大西洋公约组织铺平了道路。

③20世纪六七十年代，日本和欧共体经济力量的迅速增长为资本主义世界三足鼎立局面出现提供了经济基础。

三、能力·思维·渗透

能力提高

欧洲共同体的实质是（ ）

A．资本主义自由竞争的国际联盟 B．摆脱国际霸权主义的政治联盟

C．国际垄断资本主义的国际联盟 D．资本主义生产力再发展的产物

分析：本题解题关键是明确欧共体主要是一个经济组织，它加强了西欧各国的经济联合，是建立在国家垄断资本主义基础之上的联盟。故正确答案为C。

点击思维

例 阅读下列材料

材料一：自朝鲜战争起，美国全球扩张和争霸进一步加强，海外军事开支和各种“援助”名目繁多。这些开支50年代平均每年53亿美元，60年代平均每年近60亿美元，70年代前3年平均达71亿美元。

材料二：1950年～1975年间，美国工业生产平均年增长3．8％。英、法、联邦德国平均为5．4％，日本为12．4％。1951年～1977年，美国工业劳动生产率平均增长3．2％，日本为8．8％，联邦德国为4．4％，法国为4．3％。

——据宋则徐、樊元《世界经济史》材料三：美国的进口贸易情况表（单位：亿美元）注：＋为顺差，－为逆差

年代

1950

1960

1970

1973

与日本的贸易

＋2．4

＋2．0

－15．9

－19．4

与西欧国家的贸易

＋2．0

＋10．7

－5．8

－17．8

材料四：资本主义世界黄金外汇储备比重变化表（％）

年代 1937 1950 1960 1971 1972

资本主义世界 100 100 100 100 100

美国 46．4 48．5 31．2 9．7 7．6

日本 6. 1 1．3 3．2 12．4 12．3

西欧共同体各国 26．5 30 29．6

——据《当代世界史资料选辑》（第二分册）

回答：

1973年以美元为中心的布雷顿森林体系崩溃，结合材料说明其原因。

分析：此题为2000年全国高考试题。此题所选四则材料围绕布雷顿森林体系崩溃这一核心问题。材料一说明美国海外军事开支和各种援助大量增加；材料二反映了美国工业生产增长速度低于日本和西欧；材料三反映了美国在与日本、西欧的贸易中逆差增大；材料4则反映了美国的黄金外汇储备逐渐减少。试题要求依据上述材料回答1973年美国布雷顿森林体系崩溃的原因。四则材料即是四个方面的原因，只要能把握四则材料所说明的实质问题，此题即迎刃而解。值得注意的是，在分析时要揭示出每个方面的现象为什么会导致布雷顿森林体系的崩溃？即揭示出四则材料所反映的现象与布雷顿森林体系崩溃之间的关系。

参考答案：

（1）美国的海外军事开支和各种“援助”加剧了美元流向国外，增加其经济负担。

（2）美国经济没有持续稳定增长，其发展速度低于西欧、日本。

（3）美国进出口贸易与西欧、日本相比，逆差趋势明显，难以回流美元。

（4）美国黄金大量外流，储备减少，使美元地位愈加难以巩固。

学科渗透

二战后西德和日本的经济快速发展，60年代两国成为资本主义世界的经济大国。

（1）西德和日本经济腾飞有哪些相同因素？

（2）两国经济的飞速发展，有哪些值得我们借鉴的经验？

（3）为什么德国最大的工业区分布在内陆，而日本最大的工业区分布在沿海？

分析：这是一道史、地结合的综合题，主要考查西德与日本经济快速发展的共同原因、对我们的启示、工业分布特点及其成因。第（1）问着重考查比较能力；第（2）问“借鉴”依赖于对“共同因素”的认识；回答第（3）问要结合两国的交通条件、矿产资源的分布或来源来分析工业区分布特点的原因。

参考答案：

（1）相同因素：美国资本输入；非军事化；重视科技教育；外向型经济发展战略等。

（2）借鉴：引进外资、技术；重视科教；注重适时调整经济战略。

（3）德国鲁尔区有丰富的煤炭资源，离铁矿区不远，有莱茵河便利的水运，水陆运输方便。所以德国最大工业区集中分布在鲁尔区。日本缺乏矿产资源和能源，工业区建在太平洋沿岸，便于原料、燃料进口和产品出口，所以日本最大工业基地分布在太平洋沿岸工业地带。

高考巡礼

阅读下列材料

国民生产总值比较（单位：百万美元）

全世界 高收入国家 低收入国家

1965年 2 003 700 1 413 280 163 00

所占％ 70．53 8．14

1993年 231 12 566 18 247 536 990 262

所占％ 78．95 4.28

高收入国家的三种类型

美国 欧共体 日本

698 900 317 570 91 290

34．88 15．85 4．56

6 259 899 6 279 762 4 214 204

27．08 27．17 18．23

——根据世界银行1991年和1995年的发展报告提供的统计数字

请回答：

（1）说明1965年～1993年高收入国家、低收入国家的经济发展趋势。高、低收入国家之间的经济状况呈现什么变化？这种变化对它们的经济发展有何影响？

（2）分别说明美国、欧共体、日本的经济实力地位发生了什么变化？指出这种变化对三者之间的经济格局有何影响。

（1996年全国高考）

分析：本题属于多材料表格式分析型材料解析题。题目体现了历史感和时代感相结合的特点。要求考生通过对图表、数据的仔细分析，从中提取有效信息，以认识和分析历史问题，本题对能力要求较高。

参考答案：

（1）1965年～1993年高收入国家和低收入国家的经济都在发展。高收入国家与低收入国家的经济差距在扩大。这种变化不利于低收入国家。

（2）美国的世界经济霸主地位在90年代已相对衰弱；欧共体的经济实力已超过美国；日本和美国的差距缩小，成为世纪经济强国。这种变化使原来美国独霸的经济格局演变为美、欧、日三足鼎立的格局。

四、自学阶梯评估

知识掌握

1．一战后主要资本主义国家经济发展的根本原因是（ ）

A．科学技术提高了生产力

B．进行有利于经济发展的改革

C．政府加强对国民经济的宏观管理

D.政局稳定，经济实力雄厚

2l.1973 年以美元为中心的资本主义世界货币体系崩溃，它所反映出的实质问题是（ ）

A．美国的经济霸主地位动摇

B．资本主义世界发生金融危机

C．美、日、西欧三足鼎立的政治格局形成

D．日本、欧共体经济迅速发展

3．20世纪60年代初居于第二位的资本主义经济大国是（ ）

A．英国 B．美国C．联邦德国 D．日本

4．二战后，日本经济发展利用的有利条件不包括（ ）

A．外向型经济发展战略 B．引进先进的科学技术

C．国民经济非军事化 D．朝鲜战争和越南战争

5．国家垄断资本主义对经济发展有一定的促进作用，其原因不包括（ ）

A.加强政府对经济的宏观管理 B．有利于开拓国际市场

C．消除了资本主义基本矛盾 D．加强对经济生活的干预

能力提高

1．下列各项按因果关系排列的是①“欧佩克”对西方国家实行石油制裁②西方经济进入“滞胀”阶段③西方国家发生二战后最严重的经济危机

A.①②③ B．①③②C．②③① D．③②①

2．二战后，日本经济崛起的首要条件是（ ）

A．战后进行的民主改革和生产关系的调整

B．朝鲜战争的影响

C．积极发展海外贸易

D．采用现代科学技术

3．对20世纪70年代美、日、西欧历史的下列表述，错误的一项是（ ）

A．美国由最大债权国变为最大债务国

B．日本和联邦德国上升为最大债权国

C．美国贸易逆差不断扩大，黄金储备减少

D．美国不再是经济实力最强的国家

4．二战后，美国的社会危机不断加深，其表现不包括（ ）

A．广大黑人为争取平等权利掀起轰轰烈烈的民权运动

B．毒品泛滥，人数剧增

C．邪教组织名目繁多、五花八门

D．军国主义思想有所抬头

5.阅读下列各表提供的统计材料

表一：1950年～1970年主要资本主义国家经济年平均增长率

国名

联邦德国

意大利

法国

英国

日本

美国

增长率%

6.7

5.6

5.3

2.9

9.6

3.5

表二：20世纪70年代～80年代资本主义各国经济情况

年份 项目（％） 欧共体10国 美国 日本

1973年～1979年 国内生产总值的年平均增长率 2．5 2．6 3．5

1979年～1984年 同上 0．9 2．l 4．2

1979年～1982年 消费物价上升率 9．5 7．8 4．4

表三：20世纪90年代主要訹国家经济增长率

国名 联邦德国 意大利 法国 英国 日本 美国

增长率％ 5．5 1．8 2．6 0．5 5．6 0．9

回答：

（1）根据以上各表，运用所学知识，扼要指出从本世纪50年代至90年代初，主要资本主义国家经济发展的总趋势，并分析其原因。

（2）根据以上各表，运用所学知识，说明主要资本主义国家之间经济发展的消长变化及其导致的主要后果。

延伸拓展

1．在两次世界大战的战后初期，推动西欧国家经济恢复的一个相似因素是（ ）

A．科技革命的促进 B．各国革命运动的?/td>

七十年代的美国经济是什么梗

二十世纪七十年代——美国经济滞胀史

滞胀的成因

科技发展正处低潮、出口贸易份额下降、实体经济缺乏增长点是根本原因。

扩张性财政政策和处于转型期的货币政策不但没有刺激经济增长，反而如“火上浇油”。

美元持续贬值、油价高企和粮食紧缺推动了本来就高企的通货膨胀。

滞胀的影响

滞胀对私人投资造成了极为负面的影响，大量企业倒闭，工人失业，经济增长停滞。

在整个滞胀期间美国股市经过了 6 轮调整，股市走熊先于经济衰退，而股市起稳也先于经济起稳。

在西方经济体遭遇滞胀的同时，美国信贷扩张反而促成了欠发达国家的经济发展及世界贸易的扩张。

走出滞胀

经过里根政府的结构性财政政策和紧缩性货币政策，美国于1983 年迎来经济增长高峰，此轮滞胀历时13 年。

经济学上的“滞胀”是指生产停滞、失业率增加和通货膨胀并存的经济现象。生产停滞是经济滞胀的一个重要表现形式。由美国学者D.格林沃尔主编的《现代经济词典》把停滞解释为：“实际产量或收入不变、下降或虽增长但大大慢于所能达到的增长速度”。因此，滞胀时期的生产停滞并不是仅仅指资本主义经济周期中危机阶段生产的下降和停滞，它是一种跨越经济周期长期存在的现象。因此，上世纪1970 年到1982 年美国所经历的经济危机及经济缓慢增长阶段基本上属于“滞胀”阶段。市场上普遍认为美国当时的滞胀以及此后爆发的经济危机主要是由能源价格上涨所致。如今，石油价格又再度高企，“次贷”危机愈演愈烈。美国是否又会重新回到经济衰退与通货膨胀并存的两难境地？以史为鉴可以知兴替，本文就滞胀起因、滞胀对股市及全球经济的影响以及如何走出滞胀等话题展开讨论，希望能给读者以启发。

1970-1982 年美国“滞胀”成因

在“滞胀”阶段，美国共经历了 4 次经济危机（按照NBER 的统计资料，经济谷底分别为1970 年11 月，1975 年3 月，1980 年7 月，1982 年11 月）。这几次经济危机期间，在生产下降和失业率猛增的同时，物价不但没有下跌反而普遍大幅度上涨，成为高通货膨胀率、高失业率和低经济增长并存的独特经济现象。

这种现象在美国经济发展史上较为罕见。二战后至1970 年间美国共发生了四次经济衰退（按照NBER 的统计资料，经济谷底分别为1949 年10 月，1954 年5 月，1958年4 月，1961 年2 月）。经济衰退发生时，生产下降，失业增加，同时物价也会下降；危机过后，生产增长，就业增加，物价也会上涨。是什么导致了高通胀率与高失业率、经济不振同时存在？我们还应该从滞胀产生的原因说起。

缺乏增长点的实体经济是“滞胀”的根本原因

美国经济出现停滞始于 1969 年，当时的通货膨胀率约在5%左右。美国经济为什么会出现“停滞”？原因在于：

其一，战争对美国消费和经济增长的刺激正逐渐消失。比如五、六十年代美国工业高涨，得益于世界大战积累起来的被抑制的对固定资产、住宅建筑、耐用消费品的需求，以及朝鲜战争和越南战争的刺激。这些因素在70 年代以后已经逐步消失。

其二、科技发展处于低潮。20 世纪40 年代末，美国等资本主义国家率先掀起了以原子能和电子信息技术的发明与应用为先导的第三次科技革命，五、六十年代以来推动了美国工业的高速增长。但经过了近20 年的科技高潮后，到70 年代初，第三次科技革命的推动力已经明显减弱。

直至 70 年代末80 年代初，在第三次科技革命的基础上，全世界范围内以微电子技术、生物工程、新型材料、宇航工程、海洋工程、核能技术等尖端技术的应用为主要标志的新技术革命的新科技革命才再掀高潮。

其三、美国在世界市场上的出口贸易额开始下降。自1960 年代开始，由于经济全球化、区域化的发展，商品和生产要素国际间流动的限制大大减少，世界市场竞争加剧。1947 美国出口额占世界出口额的约三分之一，1948 年下降到23.5%，1960 年下降到18.2%，1970 年再降到15.5%。1美国从1971 年首次出现了13.03 亿美元的对外贸易逆差，此后，除了1973、1975 年为小额顺差外，其余年份均为逆差。

扩张性财政政策和处于转型期的货币政策直接推动了通货膨胀

扩大总需求的财政政策以及宽松的货币政策曾对 50 到60 年代发达资本主义国家经济的高速增长、失业率下降以及促使经济危机程度减弱和时间缩短，起了一定的作用。然而，在70 年代，扩张式的财政政策和货币政策却双双“失灵”了。

第一、财政政策为什么“失灵”？

第二次世界大战后，美国数届政府皆奉行赤字财政政策，不断扩大政府开支，借以刺激经济回升，提供大量就业机会。战后至1981 年为止的36 个财政年度，有27 个财政年度有赤字。政府预算内的财政赤字在1976 年和1981 年分别创下了694 亿美元和739 亿美元的历史新高。在1970 年至1979 年的10 年中，政府的财政赤字预算达5128 亿美元。

为了弥补财政赤字，美国政府还发行了大量的国债。1970 年国债额为370 亿美元，1975 年国债额为5332 亿美元，1980 年国债发行额达到9077 亿美元。人均负担的国债额从1960 年的1572 美元增加到1980 年的3985 亿美元。联邦政府每年为国债付出的利息也从 1960 年的92 亿美元增加到1980 年的749 亿美元；利息约占每年联邦支出的10%左右。

扩张性的财政政策缘何失效？归根结底，是由于实体经济缺乏增长点。扩张性财政政策没有起到刺激经济增长的作用，反而如火上浇油般推高了通货膨胀。

第二、货币政策为何“失灵”？

自布雷顿森林体系崩溃后，美联储的货币政策逐步由价格目标向数量目标过渡。但是，受到凯恩斯主义的影响，美联储在实际操作中，仍是把利率作为货币政策体系的首要地位。因此，在此转变阶段，货币政策不稳定，再加上，高通货膨胀背景下，利率波动较大，最终导致了货币供应量过大。

具体而言，虽然1970 年伯恩斯上任不久后就宣布以货币总量为供给目标，但是实际上却是以联邦基金利率为最终目标。每隔六个星期，联邦公开市场委员会就会重新制定各种货币总量的目标区间，以及与该目标区间所匹配的联邦基金利率。如果联邦基金利率高于或低于目标区间，就通过调整货币供应量的手法将联邦基金利率保持在目标区间内。因此，货币供应量往往会出人意外地螺旋式上升或者下降，极不稳定。

另外，选择利率作为调控目标，也有不利的一面。首先，虽然关于利率的信息每天都能得到，但不容易控制。其次，影响总需求的主要因素是预期的长期真实利率。所谓预测的长期真实利率，就是市场参与者通过在名义利率减去预期通货膨胀率来推测的真实利率。而恰恰在20 世纪70 年代，美国出现了比较高的通货膨胀。在这样高的通货膨胀时期，名义长期利率和总需求之间的关系既不稳定，也不能预测。

因此，在滞胀期间，美联储的货币政策没有能够帮助经济增长，反而由于货币供应量过大，被认为是推高通货膨胀的因素之一。

银行信贷业务扩张也对通货膨胀的产生起到了推波助澜的作用。

能源和食品价格上涨使通货膨胀直接上升至两位数

世人常常把上世纪 70 年代的经济“滞胀”归因为石油价格上涨。我们的研究也发现，石油价格大幅上涨与其后的经济衰退的确有着密切的关系。第一次石油危机发生于 1973-1974 年。十月战争爆发，欧佩克为制裁西方，联手削减石油出口量。国际油价从每桶3 美元涨到12 美元。而与此同时，西方发达国家的经济开始衰退。从1973 年到1975 年美国实际GDP 增长下降了0.7%。第二次石油危机发生于 1979-1980 年。伊朗爆发革命，随后伊朗和伊拉克开战。石油日产量锐减油价骤升，从每桶14 美元飞涨到近40 美元；第二次石油危机也引起了西方主要工业国的经济衰退，1979 年到1980 年，美国实际GDP 下降了0.23%。第三次石油危机发生于 1990 年。1990 年8 月，伊拉克入侵科威特，次年1 月，美国对伊拉克开战。三个月的时间，石油价格从每桶14 美元上涨至40 美元。从1990 年到1991 年，美国实际GDP 下降了0.17%。

为什么油价上涨会引起经济衰退的连锁反应呢？首先，生产率与石油价格关系密切，石油价格上涨会导致生产率下降。美国工业部门在19 世纪70 年代对石油的使用量达到高峰，石油价格上涨直接影响了使用石油为燃料和原材料的生产部门。

其次，石油价格的上涨直接推动了本来就高企的通货膨胀率。石油以最终消费品和中间产品这两种形式影响物价的走势。

除此之外，不仅是油价格上涨，食品价格也由于粮食紧缺而大涨，在一定程度上增加了通货膨胀压力。1972 年，自然灾害席卷全球，世界粮食总产量比上年减少2.9%，许多国家发生严重的饥荒。前苏联在这一年到处抢购，大量进口，造成战后前所未有的粮食短缺。1974 年世界粮食再次减产，紧缺状况进一步加剧。第二次石油危机出现之前的1978 年，再次出现世界粮食短缺。

由于粮食供应不足，粮食价格上涨幅度较大，1973 年和1974 年，美国食品和饮料价格上涨幅度分别达到13.2%和13.7%；1978 年和1979 年，上涨幅度分别达到9.7%和10.7%。

布雷顿森林体系崩溃与美元贬值

石油价格的上涨从表面上看由石油危机所引发，但实际上也与美元持续贬值不无关系。1975 年，美国与海湾国家相继签订协议，协议的主要内容只有一个：这些国家只用美元进行石油结算。石油价格由美元标注，这造成原油价格与美元汇率反向运动的逻辑关系。1970 年，布雷顿森林体系崩溃后美元持续贬值，为油价上涨提供了充分的理由。

滞胀对全球经济的影响

滞胀对美国经济造成了致命的打击。一方面，美国工业经历了长时间的生产下降。1973 年发生的经济危机使得美国的工业生产下降了15.3%，持续时间为18 个月；1979年发生的经济危机使得美国工业生产下降了11.8%，持续时间约44 个月。另一方面，大量企业破产，失业率上升到战后历次危机的最高值。1979 年发生的经济危机造成了近1.5 万家企业破产倒闭，失业率最高时达9.2%，失业人数约836 万。在1979 年发生的经济危机中，企业倒闭、银行破产数和失业率都创出战后最高纪录。企业破产数量达25 300 家，失业率最高时达10.8%。此外，固定资产投资大幅下降、物价严重上涨都严重影响了美国经济发展。“滞胀”阶段是美国“二战”结束后最为艰难的一个阶段。从 1969 年12 月爆发经济危机，到1982 年12 月经济复苏为止，美国约有13 年的时间停留在滞胀的阴影下。平均每3 年多就有一次衰退，实际GDP 平均增长速度只有2.9%，而其它时期的经济增幅平均为3.87%至5.69%。与此同时通货膨胀率前所未有地高涨，年平均通货膨胀率达到10.46%，而美国战后各经济阶段的平均通货膨胀率为2.33%至3.54%。

“滞胀”时期美国各产业的表现

70 年代美国“滞胀”时期，各行业的表现不一。我们统计发现，大多数行业，特别是制造业表现较差；但是，具有定价权的上游资源行业和下游服务业，以及出现新的盈利模式的行业，增速明显能超越CPI 的涨幅。70 年代，美国增长最强劲的行业分别是采掘业、农林牧渔、金融服务业、公用事业，平均年增速超过10％，远远超过CPI 的上涨。其中，采掘、农林牧渔的年增长几次超过50％，主要是受益于石油价格暴涨和全球性粮食涨价。金融服务业的年增长也曾经接近20％，则是因为70 年代美国的银行业了出现新的盈利模式——国际贷款业务的兴起。中东“石油美元”最终又存回了美国的银行，再加上美元持续贬值刺激不产油的欠发达国家贷款来支付其国际收支逆差，因此，70年代美国的银行业处于信贷扩张、高杠杆、高盈利的丰厚时期，直至80 年代初债务危机爆发。

70 年代，美国温和增长的行业，包括，信息服务业、教育医疗业、房地产、住宿食品服务业、文化娱乐业等行业，扣除通货膨胀的因素后，基本实现正增长。信息服务业的增长主要是受到当时美国电信行业的垄断格局被打破，行业竞争机制刺激了居民对通信的消费增长。

70 年代，美国增长呈现停滞状态的行业涉及面较广，包括，制造业、交运仓储、建筑业、零售业、批发贸易等，主要是受到经济停滞、失业率高的影响。

滞胀翘高全球能源和大宗商品价格通货膨胀导致了固定收益类资产贬值，经济衰退又拖累了股市上涨，缺乏投资渠道的资金开始涌入大宗商品市场。黄金作为规避通货膨胀的保值工具在1980 年创下了每盎司850 美元的高点。

滞胀对美国股市的影响

经济的衰退通常伴随着股市的下跌。我们分析了1942 年至1995 年股市的牛熊周期，发现这期间总共有8 次经济衰退，每次都伴随着股票市场走熊。股票市场走势是经济增长的领先指标，8 次经济衰退前的股市有7 次已经提前下跌已经提前下跌，而经济开始复苏前，股市一般会提前4 个月左右起稳。当然并不是每次股市走熊都与经济周期有关，14 次股市调整只有8 次与经济周期有关。信贷周期等其他因素也同时左右着股票市场的走势。

整个滞胀时期，股票市场经过了 6 次调整，约有一半的时间处于熊市之中。也就是说，1946-1995 年美国股市的14 次调整有一半是发生在滞胀时期的。滞胀严重影响了美国股市的发展1973 年-1974 年的股市大调整中，美国S&P500 下跌了近43.3%，为历次调整中最大跌幅。从个股的表现看，在70 年代股市调整时期，仍有部分行业的股票出现了一定的涨幅。比如，金融股、国防股、采掘股和服务类股。总体来说，板块的走势还是与当时的行业景气度密切相关。

西方国家“滞胀”对全球影响——资金向欠发达国家巨额转移

虽然 20 世纪70 年代，西方国家都陷入了滞胀的局面，但是，美国信贷规模的持续扩张，也促成了全球尤其是欠发达国家的发展和世界贸易的扩张。国际贷款业务的兴起至少可以追溯到1973 年的第一次石油危机时机，主要由三方面因素促成的。

其一、资金。1973 年，加速的通货膨胀与利率上调的不利影响无法支持美国银行正常的融资活动，导致了银行系统的演进走上了另外一条道路。当时石油涨价带来的巨额财富源源不断地流向了产油国，这些石油美元最终又存回了美国银行。缺乏正常融资渠道的银行一下子拥有了巨额的资金。

其二、需求。借款需求的产生与70 年代宽松的货币政策、过低的实际利率相关。宽松的货币政策，美元贬值，负利率降低了还本付息的费用，也间接增强了借款国的信用度。下跌的实际利率、扩张的世界贸易、不断提高的商品价格、再加上贬值的美元，这一切都鼓励了债务国，并给与他们增加负债额的机会。国际上，不产油的欠发达国家需要贷款来支付其国际收支逆差，而产油国家则需要贷款来支持经济扩张计划。适逢东西方关系缓和，美国银行成为信贷的源泉。

其三、利润。当时，欧洲美元市场不受管制，美国银行不必为自己海外分公司的债务保持最低的准备金。国际贷款的利润相当的丰厚。

国际贷款业务成为整个银行业务中发展最快的业务。加上各家银行争夺市场份额的竞争，对贷款条件的要求就相应宽松很多。借债国为获得贷款而提供的必要资料少得可怜，一些贷款银行甚至不知道贷款对象在其他地方的借款数额。就这样整个国际信贷市场迅速的发展起来。1982 年，墨西哥债务危机爆发后，国际信贷市场的发展才算告一段落。20 世纪90年代开始，私人资本才开始显著流入新兴市场。

美国如何走出“滞胀”？

以往当发生经济衰退时，在生产下降、失业率增加的同时，往往伴随着物价水平的下跌，正是由此实际情况作后盾，以通货膨胀率为代价换取失业率下降的凯恩斯主义经济政策才能大行其道。然而，此时情况却发生了变化。滞胀时期，异常的通货膨胀率和失业率同时发生，使得美国政府进退两难。

渐进的经济恢复政策

福特和卡特的两任政府都实行了渐进的经济恢复政策。1976 年1 月，失业率为7.9%，福特政府设置了一条将失业率压制到1980 年时5.2%的经济路径。也就意味着在这段时间内，失业率每年需要下降0.6%。卡特总统在任职期间，也将这一目标路径沿袭下来。其具体措施是：一是减税以刺激经济上升；二是拨款举办公共服务事业；以增加临时工作位置。前一项措施虽然起到了一定的积极作用，但却扩大了预算赤字，从而加剧了美国依然存在的通货膨胀，以至于1978 年又出现“双位数”的通货膨胀率；后一项措施则因拨款不多，以致收效不大。通货膨胀的上升导致卡特政府不得不将重点重新转移到治理通货膨胀上，采用紧缩的货币政策，联邦基金利率在70 年代末甚至超过了10%。由于卡特政府在治理通货膨胀和刺激经济增长的问题上摇摆不定，货币政策时紧时松，也没有执行前后一至的战略。最终，卡特政府也在“滞胀”的阴影中下台。

稳定货币供给量和结构性财政政策

1979 年沃尔克就任美联储主席，强力提升美元利率。高息的强势美元政策，吸引了大量的外国资本流入美国，将美国推入强势美元时代。1981 年，里根入主白宫，里根政府认为，国家对经济过度干预，限制了经济活力，是造成经济恶性循环的根本原因。为了对付"滞胀"，里根政府改弦易辙，采用了四个措施：稳定货币供应量、减轻税赋、缩减开支、减少政府干预。最为有效的两条是稳定货币供应量和减少政府干预。

首先，里根政府以控制货币供应量为主要目标，即使利率过高触发经济危机，也不放弃从紧的货币政策。里根政府在期上任初期虽然遭遇了严重的经济危机，但是稳定的货币供应量抑制了通货膨胀，使得通货膨胀逐步下降。到1984 年已经降到3.8%。其次，里根对企业实行的加速折旧政策和原来的投资课税扣除等优惠，使得企业手中的现金流量增加，对刺激传统产业更新设备起了很大作用；另外，由于生产资料的价格上涨低于前期，也鼓励了企业投资。除此以外，能源消费结构的变化引起了油价的下跌；美元升值也使得进口产品价格下降；工会为保证工人就业而放弃提高工资的要求等客观原因也使得通货膨涨出现了下降的态势。经过里根政府的持续努力，美国终于1983 年迎来了新的经济增长高峰，此轮经济滞胀一共经历了13 年的时间。